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乐民之乐者，民亦乐其乐；忧民之忧者，民亦忧其忧。——《孟子》

四川长虹财务分析报告

2025

四川长虹财务分析报告

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⼀、公司背景资料

(⼀)公司简介：

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历经多年的发展，长虹完成由单⼀的军品⽣产到军民结合的战略转变，成为集电视、空调、冰箱、IT、通讯、⽹络、数码、芯⽚、能源、商⽤电⼦、电⼦部

品、⽣活家电及新型平板显⽰器件等产业研发、⽣产、销售、服务为⼀体的多元化、综合型跨国企业集团，逐步成为全球具有竞争⼒和影响⼒的3C信息家电

综合产品与服务提供商。2005年，长虹跨⼊世界品牌500强。2008年，长虹品牌价值655.89亿元。长虹总部地处中国绵阳，与联想电脑、阿⾥巴巴⽹络、万

科的房地产、海尔、TCL电器等都是⾏业的顶级品牌.也是中国最具价值品牌之⼀。

（⼆）公司基本业务：

四川长虹主营业务包括：视屏产品、视听产品、空调产品、电池系列产品、⽹络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、卫星电视⼴播地⾯接受设备、摄

录⼀体机、通讯传输设备、电⼦医疗产品的制造、销售，公路运输，电⼦产品及零配件的维修、销售，电⼦商务、⾼科技风险投资及国家允许的其他投资业

务，电⼒设备、安防技术产品的制造、销售。

⼆、公司财务报表分析

（⼀）基本财务⽐率分析

201220112010200920082007

1.短期偿债能⼒⽐率

（1）净营运资本

营运资本为正数，表明长期资本的数额⼤于⾮流动资产，超过部分被⽤于流动资产，营运资本的数额越⼤，财务状况越稳定。如果营运资本为负数，表明企

业财务状况不稳定。从上图可以看出：四川长虹公司的营运资本总资产⽐率基本维持在20%左右，但是在08年，净营运资产偏低，只有8.47%，估计可能是

受经济危机影响。到了09年以后，逐渐恢复正常。

（2）流动⽐率

流动⽐率反映了企业资产中⽐较容易变现的流动资产对流动负债的保障情况，⼀般认为⽣产企业合理的最低流动⽐率为2，该指标越⼤表明短期偿债能⼒越

强，该指标越⼩，表⽰短期偿债能⼒越差。从上图可以看：出四川长虹公司近三年的流动⽐率都⼩于2（且基本呈逐年增加），说明其短期偿债能⼒较差，且

未有所改善。

（3）速动⽐率

速动资产是可偿债资产，表明每⼀元流动负债有多少速动资产作为偿债保障。该指标越⼤，表⽰短期偿债能⼒越强，通常认为正常的速动⽐率为1。近三年来

四川长虹的速动⽐率都是⼩于1。2007年的速动⽐率为0.77，2008年为0.74，到2011年速动⽐率上升到1.06，总体呈逐年上升趋势，偿债能⼒增强。

如上图所⽰：

2.资产利⽤能⼒⽐率：

（1）应收帐款周转率

应收帐款周转率越⾼，周转天数越短，说明应收帐款收回的越快。如果⽐较慢，说明企业的资⾦过多的呆滞在应收帐款上，影响资⾦的获⼒能⼒。长虹的周

转率⽐较低，基本维持在10%左右（且逐年呈递减趋势）。

（2）存货周转率

存货的周转率反映存货转化为现⾦或应收帐款的能⼒。周转越快，存货的占⽤⽔平越低，变现能⼒越强，长虹的存货周转率基本维持在4%左右，⽐较低。

勿以恶小而为之，勿以善小而不为。——刘备

（3）净营运资本周转率

净营运资本周转率是⼀个综合性的⽐率。其周转越快，企业的营运能⼒越强。从上图可以看出长虹公司2007、2008、2009年的净营运资本的周转相⽐

2010、2011、2012年较快，说明企业营运能⼒减弱。

（4）总资产周转率

总资产的周转速度越快，反映销售能⼒越强。长虹的资产周转率基本维持在1%左右，基本处于⾏业平均⽔平，需要加强。

3.长期偿债能⼒⽐率

（1）资产负债率

资产负债率反映的是总资产中有多⼤⽐例是通过负债取得的，是衡量企业在清算时保护债权⼈利益的程度。资产负债率越低，企业偿债越有保证，贷款越安

全，同时举债越容易。长虹公司的资产负债率2008年是56%，2009年是63%，到了2010年上升到67%，可以看出长虹公司的资产负债率还是⽐较⾼的，资产

负债率均⾼于50%，表明企业债务风险较⾼，整体来说长期偿债能⼒不强。（2）权益乘数

权益乘数表明1元股东权益拥有的总资产。它常⽤的财务杠杆计量指标，与偿债能⼒有关，并且可以表明权益净利率的风险，也与盈利能⼒有关。从上表我们

可以看到长虹公司的权益乘数较⼤（基本在4%左右），借⼊的债务较多，并且呈现增长的趋势，反映了该公司债务风险较⼤。

（3）