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工业硅周报

工业硅现货企稳，期货价格回升

纪元菲

从业资格：F3039458

投资咨询资格：Z0013180

联系方式：020

2025.1.19

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工业硅观点

品种本周期货建议主要逻辑未来一个月定性分析

工业硅现货价格回落后企稳，期货价格震荡走高，基差回落。前期期货价

格下跌过快导致基差转正对期货价格有所支撑，但目前现货小幅贴水期货，

上方空间难打开。可关注碳足迹或者能耗要求方面标准提升对企业生产能

春节前夕，企业放

力的影响。目前工业硅依然面临着供应高基数的问题，仓单逼近30万吨，

假为主，市场交投

工业硅需注意价格跌破成本支撑的可能。从基本面来看，一方面工业硅自身面临震荡，基本面偏弱

转弱，建议平仓或

高供应的压力，多晶硅减产，工业硅需求下降，导致供应进一步过剩；另

轻仓过节

一方面价格跌破许多企业成本线，年后停炉减产企业或将增加。春节前夕，

企业放假为主，市场交投转弱，建议平仓或轻仓过节。期货主力合约价格

主要波动区间约为10500-11500元/吨。

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工业硅周度观点

主要观点本周观点上周观点

从供应角度来看，2025年1月，随着工业硅价格持续低迷，预计减产企业将增加，叠加春节假期，

供应产量有望进一步小幅下降至30-32万吨。周度四地区总产量为4.15万吨，产量环比小幅回落338吨，

主因云南地区下滑，新疆、西北小幅回升。

从需求角度来看，1月步入消费淡季，预计随着春节来临，下游开工都将逐步下降。多晶硅报价及

成交价均有所上移，市场情绪好转，据SMM报导，至少三家企业多晶硅逐步提产。春节临近，企业

需求

进入放假减产状态，交投减弱。预计有机硅及铝合金需求预计也将稳中转弱。出口需求则在年前表

现较好，海外下游备货带动库存下降。

从供需平衡角度来看，2025年1月工业硅市场供需双降，整体供需趋于平衡，但在需求端明显转弱

平衡

的情况下，供应端基数较高且下降幅度相对较小，因此1月或仍将有小幅库存积累。供需双弱，供需双弱，