西点药业-市场前景及投资研究报告：拳头产品，快速发展期.pdfVIP

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西点药业(301130)医药生物发布时间：2025-01-21

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证券研究报告/公司深度报告增持

多个拳头产品，公司有望迎来快速发展期

上次评级：增持

西点药业公司深度报告

核心观点：

[Table_Market]2025/1/20

股票数据

[Table_Summary]

核心产品优势明显，销售改革预期启动新增量。公司主要业务为仿制药

6个月目标价（元）31.39

与原料药业务，包括几大核心产品，瑞香素胶囊、复方硫酸亚铁叶酸片、收盘价（元）27.16

利培酮口崩片以及草酸西酞普兰片等。公司各主要产品在各细分赛道均12个月股价区间（元）16.29~29.89

具有较强的产品竞争力，受之前公司的销售布局所限，目前销售规模较总市值（百万元）2,077.60

小，随着公司销售布局改革完成，公司产品销售增长有望提速，打开新总股本（百万股）76

增量。A股（百万股）76

B股/H股（百万股）0/0

日均成交量（百万股）1

瑞香素胶囊与复方硫酸亚铁叶酸片（益源生）：公司独家品种，毛利率

高。瑞香素胶囊近五年CAGR达29.7%，增长势头明显，同时多种适应

[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

症专利公开在审，有明显放量预期；复方硫酸亚铁叶酸片2023年主营业

务收入贡献率超过50%，产品安全性高，疗效好，患者依从性高，随着西点药业沪深300

老龄化逐渐深化及未来孕期妇女数量回升，复方硫酸亚铁叶酸片有望实

40%

现进一步增长。

30%