石化化工行业市场前景及投资研究报告：中国石化集团，世界级石化龙头，砥砺奋进，世界一流能源化工公司.pdf

2025年1月22日

行业研究

中国石化集团：世界级石化龙头砥砺奋进，打造世界一流能源化工公司

——石化化工行业国企跟踪报告之三

要点石油化工

世界级石化龙头，砥砺奋进打造世界一流能源化工公司。中国石油化工集团有限增持（维持）

公司是中国最大的成品油和石化产品供应商，世界第一大炼油公司、第二大化工

公司，加油站总数位居世界第二。公司前身是成立于1983年7月的中国石油化

工总公司。1998年7月，按照党中央关于实施石油石化行业战略性重组的部署，

在原中国石油化工总公司基础上重组成立中国石油化工集团公司，2018年8月，

经公司制改制为中国石油化工集团有限公司。2024年，在《财富》杂志全球500

强排名中位居第五。公司主要包括四大业务板块，分别为油气和新能源板块、炼

油和销售板块、化工和新材料板块以及资本和金融板块。旗下直接拥有上市公司

包括中国石化股份有限公司、中石化炼化工程、石化油服和石化机械，其中中国

石化股份有限公司现有全资子公司、控股和参股子公司、分公司等共100余家，

包括油气勘探开发、炼油、化工、产品销售以及科研、外贸等企业和单位。

业务覆盖石化全产业链，聚焦构建“一基两翼三新”产业格局。（1）在油气和

新能源领域，公司持续推进高质量勘探，深化“深地工程”、页岩油气、海域和

深层煤层气等重点领域基础研究，加强新区新领域风险勘探和富油气区带一体化

评价勘探，不断提升勘探效果。2023年，中国石化集团生产原油3544.1万吨、

上产11.8万吨，生产天然气378.1亿立方米、上产25.4亿立方米，油气产量当行业与沪深300指数对比图

量6557万吨，创历史新高。“双碳”背景下，公司聚焦新能源产业进行投资布30%

局，积极推进新能源产业发展，打造多元绿色能源供应体系。（2）在炼化销售

20%

和新材料领域，公司推动传统业务强基转型，坚持强链延链补链。公司炼能位居

全国第一，炼厂平均规模不断提升，2024年前三季度，中国石化累计加工原油10%

1.9亿吨，占国内原油总加工量的29%。公司聚焦化工新材料市场，持续推进高0%

端新材料研发推广应用，围绕优势产能和常规业务，推动产业链做强做大，积极-10%

推进乙烯、芳烃产能建设。（3）在工程服务领域，公司深入实施创新驱动发展01/2404/2407/2410/24

战略，强化企业科技创新主体地位，科技创新促使工程配套技术加速迭代升级，石油化工沪深300

资料：Wind

为工程服务提供有力保障，公司工程服务能力持续提升。

深入推进国企改革，加快建设世界一流企业。2023年，公司深入实施高质量发

展行动，加快建设世界一流企业，改革管理效能持续释放，风险防控底板更加牢

固，“五位一体”法治工作格局统筹推进，为推进公司高质量发展提供有力支撑

保障。2023年，公司高质量完成深化改革三年行动任务，公司获评国务院国资

委考核A级、5个单项指标排名第一。此外，公司深入实施创新驱动发展战略，

强化企业科技创新主体地位，奋力突破关键核心技术，深化科技体制机制改革，

推动创新链产业链深度融合，持续提升科技创新引领力、支撑力，开创科技创新

工作新局面。

投资建议：受益于中国石化集团的一体化全产业链优势，我们建议关注：（1）

中国石化：世界级石化全产业链龙头企业，加速化工业务转型打造增长新动能。

（2）上海石化：国营优质炼厂竞争优势显著，加速发展新材料业务打造新增长

点。（3）石化油服：乘油服景气之风，深化改革紧抓降本增效。（4）石化机

械：油气勘探设备优质供应商，氢能业务发展可期。（5）中石化炼化工程：平

台优势+海外机遇共筑未来，雄厚实力筑造核心竞争力。（6）中石化冠德：积

极探索业务转型，打造国际石化仓储物流龙头。（7）泰山石油：中国石化集团

旗下成品油经销企业，持续打造平台化服务。

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