贴现现金流量估价.ppt

多期现金流量–PV你正在考虑一项投资，它将在第一年末付给你$1000,在第二年末付给你$2000和第三年末$3000。假如你想挣到你的钱的10%，那么你希望出多少钱投资呢？N=1;I/Y=10;FV=1000;PV=-909.09N=2;I/Y=10;FV=2000;PV=-1652.89N=3;I/Y=10;FV=3000;PV=-2253.94PV=909.09+1652.89+2253.94=4815.93例你的经纪人打电话给你告诉你一个他有一个很棒的投资机会。假如你今天存$100，你将在一年后收到$40，在两年后收到$75,假如你期望这种投资的回报率应达到15%，那么你是否应该投资呢？如何判断PV=91.49R=8.88%不–因为净现值小于你的投资或投资回报率达不到预期退休储蓄假定你现在有机会投资到某项目，该项目将从现在开始算起的第40年末，连续5年支付你$25000，并且你期望该项目应该有12%的回报率，请问你应该投入多少？PV=1084.71退休储蓄时间线注意第0年现金流量为0(CF0=0)现金流量第1—39年为0现金流量第40—44为25,00012…39404142434400…025K25K25K25K25K0102030405如果第一笔现金流量发生在期末,叫做普通年金住房按揭贷款,汽车消费贷款等永续年金–每年都有相同的现金流量，一直持续到永远如果第一笔现金流量发生在期初,叫做期初年金房租或其它租金年金–在某段固定期间内,发生的一系列固定现金流量年金和永续年金的定义年金和永续年金的基本公式年金:年金的终值年金终值—例例：假定某人从25岁开始每年年末往个人退休金帐户存2000元,预期退休年龄为65岁.投资的年收益率为8%.退休时个人退休金帐户价值为多少？答：FV=2000[(1+8%)40-1]/8%=518113永续年金:每期保持固定的现金流量C并无限持续.永续增长年金:每年的现金流以速度g保持增长,则:期初年金期初年金的计算：期初年金价值＝普通年金价值*（1+r）400102400203014000400405400304年金价值计算P98例6-5银行愿意借你多少钱？48N;1I/Y;-632PMT;PV=23,999.54($24,000)公式:年金–赌金例子假如你赢得了出版社票据交易所的$10，000，000赌金。每年付给你$333,333.33，30年付完。如果合适的贴现率是5%。这些赌金在今天实际上值多少钱？PV=5,124,150.29买套房子准备买套房子，你有$20,000用于支付首付款和借款手续费。借款手续费估计是贷款额的4%。你每年薪水是$36,000，银行愿意你每月支付的抵押贷款额为你每月收入的28%。贷款利率为按照每月复利0.5%计息期限为30年。银行愿意贷款给你多少钱？这套房子的价格是多少？购买房子–解题思路银行贷款月收入=36,000/12=3,000每期付款额=.28(3,000)=84030*12=360N0.005报酬率840每期付款额年金现值即贷款额=140,105总的价格手续费=0.04(140,105)=5,604首付款=20,000–5604=14,396总的价格=140,105+14,396=154,501期初年金价值—租金你准备租赁汽车4年,每月租金300元.租金在每个月初支付，除此之外，你不需支付任何成本。如果你资金的机会成本是0.5%每月，此租约的成本?求解付款期数P99,例题6-6相关数据如下:1.5I/Y1000现值-20各期付款额则总投资期=93.111月=7.75年求解付款期数--例假如你要借钱2000美元，利率为5%,并且承诺以后每期偿还734.42美元，你会多久才能付清这笔款项?相关数据如下:5I/Y2000现值-734.42每期付款额则总投资期=3计算利率假设你从父母那里借了$10,000买小汽车。你同意每个月付$207.58，一共付60个月。那么月利率是多少?签署协议事项!!!60N10,000PV-207.58PMT