银行证券投资业务(新).ppt

第五章银行证券投资业务第一节银行证券投资的功能和类别01证券分：货币证券02资本证券（本章所指）03商业银行证券投资的功能04分散风险05保持流动性06合理避税07银行证券投资的主要类别08国库券09中长期国债10010203政府机构债券市政债券或地方政府债券公司债券根据《中华人民共和国商业银行法》规定，我国商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和股票业务，不得投资于非自用不动产，不得向非银行金融机构和企业投资。因此，我国商业银行证券投资主要投资种类是债券投资。目前，我国商业银行债券投资业务包括债券投资与债券交易业务。第二节证券投资的收益和风险01证券投资的收益02单个证券投资的收益03债券收益04包括利息收入和资本增值或损益两个部分.05债券收益率的计算有二种形式:06名义收益率07迄止到期日的平均收益率(实得收益率)08股票收益1计算股票收益率的形式2股利收益率3持有期收益率4持有期回收率5资产组合的收益率6即商业银行购买的资产组合中所有资产预期收益率的加权平均数.(P.170)7风险的概念和类别证券投资的风险由于某种全局性的因素引起的投资收益的可能变动,这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响.系统性风险类别概念:证券投资风险是指由于未来的某种不确定性,从而使本金和预期收益减少或遭到损失的可能性.01包括:02市场风险03利率风险04购买力风险(通胀风险)05非系统性风险06专指某一行业或企业所特有的风险,只对个别证券的收益产生影响.07包括:08信用风险09经营风险STEP5STEP4STEP3STEP2STEP1风险的测量单一证券风险的测量方差和标准差投资风险通常是指未来实际收益和预期收益之间偏离的程度,而这种偏离程度恰好可以用投资收益率的方差来反映.方差越小,风险越小.例:下表为证券A未来可能收益率与概率:收益率(r%)概率(p)1-250.1210.23100.44180.25350.11?分析2指某证券受市场影响而产生价格波动性的大小,以测定这种证券的风险程度.3衡量方法:回归分析,是用投资报酬率与该单一因素所构成的回归模型,通过最小二乘法求出?值.某股票收益率与市场股票的平均收益率的关系T12345678910Kit7.315.45.219.829.740.110.124.935.242.6Kmt8.216.97.419.125.129.812.322.526.430.3?=1.6表示如果市场行情上涨1%,该种证券价格会上涨1.6%组合证券风险的衡量公式图形：系统性风险、非系统性风险例：假设证券B的预期收益率与标准差与证券A相同，相关系数：0.35，购买证券A的比例：50%，购买B的比例：50%，求预期收益率和预期收益率的风险水平