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策略报告|投资策略

中观景气度高频跟踪及运用证券研究报告

2025年01月20日

作者

中观景气度数据库和定量模型应用

吴开达分析师

SAC执业证书编号：S1110524030001

春耕黄金坑，社融脉冲已出现回升，春节归来进一步观察基本面改善情况。wukaida@

孙希民分析师

赛点2.0第二阶段，政策驱动与主题轮动，科技主题+低波红利的杠铃行情SAC执业证书编号：S1110524110002

演绎。以宏观叙事而对消费过分悲观反而是一种风险，消费板块投资的核心sunximin@

朱俊福联系人

因子是估值，在当前消费板块低估值、利率下行、政策催化下复苏周期抬头zhujunfu@

（哪怕是很弱的斜率），三大核心条件都适宜的背景下，我们对消费成为2025

年一大投资主线不悲观，重视恒生互联网。相关报告

1《投资策略：投资策略-春耕黄金坑》

从整体的行业景气度方面来看，本周石油石化、钢铁、电力设备、医药生物、

非银金融、银行、房地产、公用事业等行业整体呈上行趋势；机械设备、电2025-01-19

子、食品饮料、纺织服饰、家用电器、汽车等行业整体呈下行趋势。2《投资策略：华夏金隅智造工场REIT

基于我们2024年10月15日外发的《全行业中观景气度数据库应用框架》发售-周观REITs》2025-01-19

内的模型及研究框架，本周，我们预测了未来4周表现较优的申万二级行业。3《投资策略：投资策略-2025年度策

略核心聚焦之房地产》2025-01-17

重视铁路公路、轨交设备Ⅱ、房地产服务、房地产开发、物流、电机Ⅱ、医

疗器械、橡胶、炼化及贸易、塑料、中药Ⅱ、电力、医药商业、专用设备、

化学制药等申万二级行业。相对于上周，本周主要新增了橡胶和塑料等行业。

截至2025年1月19日，重视行业值得关注的景气度数据有：

1.交通运输：成品油运输指数（BCTI）上涨20.19%，超级大灵便型散货船

运价指数（BSI）下跌8.79%。

2.机械设备：五金工具与磨具的价格指数下跌1.5%。

3.房地产：30大中城市商品房成交面积上涨12.42%。

4.电力设备：单晶PERC电池片的价格上涨10%。

5.医药生物：维生素E价格上涨3.64%，维生素A价格下跌4.08%。

6.基础化工：纯碱价格上涨7.37%，PTA工厂开工率下降1.51%。

7.石油石化：沥青库存上涨37.34%，丙烯价格下跌0.64%。

8.公用事业：英国天然气价格上涨4.63%，纽约天然气价格下跌1.63%。

风险提示：1）历史复盘仅供参考；2）市场波动性可能影响资产表现；3）

基于模型的定量分析无法代替上市公司基本面的定性分析。

请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1

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