1月全球投资十大主线.pdf

宏观月报

目录

一、十张图速览全球资产脉络5

（一）英伟达看跌期权与看涨期权持仓量之比降至历史低位5

（二）信贷脉冲指数持续走弱或利好美元指数5

（三）彭博美联储情绪指数回升带动美债利率上行6

（四）全球基金经理预期2025年表现最好的资产是美国股票6

（五）全球ETF资金主要流向美国以及股票资产6

（六）美国长债ETF的隐含波动率持续高于标普500ETF7

（七）特朗普关税引发避险需求令黄金价格创历史新高7

（八）特朗普威胁加征关税令墨西哥比索以及加元贬值8

（九）日央行如期加息带动美日利差回落以及日元升值8

（十）MSCI中国指数的滚动股息率已经超过美日韩9

二、四个角度看资产9

（一）从基本面角度：周度经济活动指数回升9

（二）从预期面角度：通胀高企迫使美联储加息成为最大的尾部风险11

（三）从估值面角度：美股ERP维持在负区间11

（四）从情绪面角度：市场情绪指数回落12

三、附录：全球及国内大类资产表现13

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3

宏观月报

图表目录

图表1英伟达看跌期权与看涨期权持仓量之比5

图表2信贷脉冲偏弱或利好美元指数5

图表3彭博美联储情绪指数回升6

图表4预计2025年表现最好的资产是美国股票6

图表5预计2025年表现最好的货币是美元6

图表6全球ETF资金流量：按资产类别7

图表7全球ETF资