五矿证券：碳资产怎么评估？.docxVIP

请仔细阅读本报告末页声明Page1/10

证券研究报告|行业点评

碳资产怎么评估？

碳资产怎么评估？

事件描述

2024年12月6号，中国资产评估协会发布《资产评估专家指引第17号——碳资产评估》（简称《指引》），指导资产评估机构开展碳资产评估业务。

事件点评

《指引》为专家建议，不具备强制性。《指引》针对的是资产评估机构开展碳资产评估业务，明确资产评估专业人员除满足基本执业要求外，还应具备碳资产评估相关知识。

政策因素是影响碳资产价格水平的根本性因素。碳资产价值的影响因素通常包括政策、气候环境、经济、能源价格、企业、周期性和地区性因素等。

碳资产评估方法包括市场法、收益法、成本法和创新法。市场法的核心是找到足够多的可比碳资产及其交易价格；收益法的核心是合理预测碳资产的预期数量、根据具体用途判断收益实现方式以及合理的折现率；成本法的核心是碳资产重置成本的计算、折旧或损耗的考虑等。

我们采用市场法、收益法和影子价格法分别对评估目的不同的碳资产进行评估。在假定条件下，采用市场法评估交易用途的红树林碳汇交易单价为205.53元/吨；采用收益法评估某火电公司未来3年用于交易的碳排放配额的评估价值为1416.07万元；以上海为例，采用影子价格法评估其2021年工业行业碳排放权影子价格为1332.16元/吨。

信息披露是碳资产评估业务的重要内容。我们认为，相关方应该要充分重视信息披露。

电气设备

评级：

看好

日期：

2025.02.05

分析师张鹏

登记编码：S0950523070001

：：zhangpeng1@联系人胡晓玲

：：huxl1@

行业表现2025/1/27

电气设备沪深300

资料来源：Wind，聚源

相关研究

《2025年全国碳市场健康平稳有序运行仍或是政策主旋律》(2025/1/22)

《储能12月招标创新高，预计25年景气度持续》(2025/1/20)

《电池厂进入招标期，铁锂材料或有较强涨价动力》(2025/1/2)

《极越深陷经营危机，新能源车品牌洗牌进行中》(2024/12/18)

《碳市场趋势跟踪（202411）：全球碳市场开启新征程》(2024/12/11)

《汽车报废更新申请超200万辆，以旧换新政策有望延续》(2024/12/4)

《弗迪电池发布会点评：携超混+快充+CTB技术进军工程机械电动化领域》(2024/12/2)

《25年锂价会涨么？》(2024/11/21)

《澳矿停产叠加12月锂电排产超预期，碳酸锂价格上行》(2024/11/19)

《追风逐光系列三：钙钛矿电池如何引领光伏技术迭代》(2024/11/14)

风险提示：政策发生重大变化。

电气设备

2025年2月5日

请仔细阅读本报告末页声明Page2/10

点评

1.哪些机构能开展碳资产评估业务？

《指引》明确《指引》为专家建议，不具备强制性，且针对的是资产评估机构开展碳资产评估业务。

图表1：资产评估机构资质要求

要求

主要内容

专业人员要求

合伙制

（1）2名以上评估师；

（2）2/3以上合伙人具有3年以上从业经历且最近3年内未受停止从业处罚。

公司制

（1）8名以上评估师和2名以上股东；

（2）2/3以上股东具有3年以上从业经历且最近3年内未受停止从业处罚。

资质要求

（1）工商行政管理部门登记；

（2）自领取营业执照之日起30日内向有关评估行政管理部门备案。

制度要求

（1）健全质量控制制度；

（2）健全内部管理制度（资产评估业务管理制度、业务档案管理制度、人事管理制度、财务管理制度等）；

（3）完善风险防范机制（职业风险基金管理制度或自愿购买职业责任保险）。

资料来源：财政部、全国人大常