Z基金管理公司股权投资业务的风险管理研究.pdf

摘要

随着国民经济的发展，金融资本市场变得丰富多样化。作为创新型投融资工具，私

募股权投资基金在资本市场中扮演着重要角色，采用股权投资方式投资于高成长性的非

上市企业或是上市公司非公开发行的股票，可通过企业上市、股权转让、股东回购或并

购等方式退出，实现资本增值。私募股权投资基金可以通过灵活的方式激发资本市场活

力，为资本市场和实体经济搭建互利共赢的桥梁，有效地实现了资源优化配置，更好地

响应了当前国家金融去杠杆的政策要求。然而，私募股权投资基金在我国起步较晚，监

管体系不健全，导致在国内野蛮生长，违规乱象频繁发生，因此也暴露出诸多问题，这

些问题影响整个行业良性发展。近年来，政府也逐步加大行业监管力度，陆续出台相关

政策文件规范行业发展，私募基金管理公司在强监管环境下，能否顺应监管形势，高效

地识别和管理股权投资业务风险，是实现公司长远发展的重要考虑因素。

本文选取Z基金管理公司作为研究对象，基于信息不对称理论、全面风险管理理论

和委托代理理论以及有关概念对股权投资业务风险管理进行深入研究。首先，通过实地

调研，对公司股权投资业务发展现状和风险管理现状进行分析。同时通过问卷调查法和

访谈法的方式发现Z基金管理公司股权投资业务风险管理存在的问题，识别在资金募集、

项目投资、投后管理和项目退出四个环节的风险因素；其次，对Z基金管理公司股权投

资业务的风险进行综合评价，通过构建评价模型，采用层次分析法和模糊综合评价法相

结合的方法构造判断矩阵、确定风险权重、计算最终得分，从而得出评价结果；最后，

结合以上分析研究，分别从资金募集、项目投资、投后管理和项目退出四个环节提出针

对股权投资业务有效的风险管理改进措施和保障措施。

对Z基金管理公司股权投资业务的风险管理研究，可以得出公司股权投资业务风险

管理还存在着很多制约其长远发展的不利因素，通过本文研究提出的建议，可以在某种

程度上改善Z基金管理公司风险管理现状，提升股权投资业务风险管理水平，同时也为

国内其他同类型的基金管理公司在开展股权投资业务的风险管理方面提供借鉴，助力整

个金融资本市场良好健康的发展。

关键词：基金管理公司；私募股权投资基金；股权投资业务；风险管理

I

Abstract

Withthedevelopmentofthenationaleconomy,thefinancialcapitalmarkethasbecome

richanddiverse.Asaninnovativeinvestmentandfinancingtool,privateequityinvestment

fundsplayanimportantroleinthecapitalmarket.Theyinvestinhighgrowthnonlisted

enterprisesornon-publicissuedstocksoflistedcompaniesthroughequityinvestment

methods,andcanexitthroughenterpriselisting,equitytransfer,shareholderrepurchase,or

mergersandacquisitions,achievingcapitalappreciation.Privateequityinvestmentfundscan

stimulatethevitalityofthecapitalmarketthroughflexiblemeans,buildamutuallybeneficial

bridgebetweenthecapitalmarketandtherealeconomy,effectivelyachieveresource

optimizationallocation,andbetterrespondtothecurrentpolicyrequirementsofnational

financialdeleveraging.However,privatee