非银金融行业资管行业季度跟踪：ETF%26货基推动公募规模新高，银行理财延续固收发力.docx

目录

TOC\o1-2\h\z\u一、公募基金季度跟踪 1

发行市场 3

持有行为 6

存量规模 11

资产配置 14

市场格局 17

二、银行理财季度跟踪 19

发行市场 20

存量规模 23

市场格局 27

资产配置 35

风险分析 36

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

图1:主要类别公募基金规模一览（亿元，货基以右轴显示）

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80000

70000

60000

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30000

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0

股票ETF基金 纯债基金 主动权益基金 固收+基金 货币市场基金

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2018/3/312018/6/30

2018/3/31

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2018/9/30

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数据来源：同花顺，证券注1：以主代码基金计，剔除ETF联接基金，全文口径同注2：主动权益类产品以普通股票型和偏股混合型基金合计计，固收+产品以偏债混合及混合债券型基金合计计，纯债类产品以短期纯债及中长期纯债基金合计计

图2:银行理财产品规模（亿元）

固定收益类 混合类 权益类 商品及金融衍生品类

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数据来源：普益标准，证券注1：以截至2025年1月23日数据统计，2018及2019年普益统计产品存在缺失，数据仅供参考注

2：统计时考虑因产品迁移带来的重复计算，并剔除子份额产品

一、公募基金季度跟踪

行业深度报告

总结来看，公募行业仍延续此前深度《复盘大资管行业的过去五年》所总结的发展趋势，公募产品演化由主动权益转向被动ETF，由固收+转向货币和纯债产品。

而在四季度，货基和股票ETF发展尤为迅速，资金流入领先全行业：

规模角度，2024Q4股票ETF基金规模30268.24亿元，相较去年同期同比大增96.1%，占全部基金比9.4%，相较去年同期+3.7%。货币市场基金规模130813.52亿元，相较去年同期+20.9%；占全部基金比40.5%，相较去

年同期+0.8%。纯债基金规模75628.88亿元，相较去年同期+16.0%；占全部基金比23.4%，相较去年同期-0.5%。而主动权益及固收+规模继续下滑，主动权益基金规模25296.16亿元，相较去年同期-10.7%；固收+基金规模18689.17亿元，相较去年同期-6.7%。

持有维度，2024Q4货基及股票ETF净申购领先全行业，而主动权益、固收+资金继续流出。2024Q4，股

票ETF基金份额21775.02亿份，相较去年同期+47.0%；货币市场基金份额138154.43亿份，相较去年同期+20.5%；纯债基金份额70376.14亿份，相较去年同期+13.5%；而主动权益基金份额24046.42亿份，相较去年同期-12.7%；

固收+基金份额15738.77亿份，相较去年同期-10.0%。净申购维度，货币市场基金净申购份额3561.52亿份，股票ETF基金净申购份额1579.46亿份，资金净流入；而纯债基金净申购份额-599.50亿份，固收+基金净申购份额-710.17亿份，主动权益基金净申购份额-1299.60亿份，资金净流出。

图3:主动权益及股票ETF基金规模（亿元） 图4:主动权益及股票ETF净申购（亿份）

股票ETF基金 主动权益基金

股票ETF基金 主动权益基金

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数据来源：同花顺，证券注：主动权益类产品以普通股票型和偏股混合型基金合计计

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数据来源：同花顺，证券注：主动权益类产品以普通股票