海外市场2025年2月海外金股推荐：关注国产AI软硬件机会.docx

内容目录

一、近期重点事件、行情 计及当前配置建议 3

1、近期重点事件 3

2、市场情况 4

3、当前配置建议 6

二、2025年2月海 金股组合 7

1、中国秦发（0866.HK）：交割落地，困境反转，未来可期 7

2、中国宏桥（1378.HK）：氧化铝板块高景气业绩持续向好，全产业链布局优势显著 8

3、丘钛科技（1478.HK）：持续 进高端化，非手机高成长 9

4、盲宇光学科技（2382.HK）：光学升规升配，看好盈利改善 10

5、瑞声科技（2018.HK）：光学毛利扭亏，盈利改善超预期 11

6、小米集 -W（1810.HK）：产品力继续 升，看好利润率扩张 12

7、联想集 （0992.HK）：AIPC有望拉动均价、盈利性 升 13

8、 里巴巴-W（9988.HK）：Qwen2.5-Max重磅发布，全球榜单中数学及编程能力第一 14

9、小鹏汽车-W（9868.HK）：受益于智驾大趋势，公 在手订单充裕 15

10、地平线机器人-W（9660.HK）：国产智驾方案龙 ，业绩成长性佳 16

风险 示 17

表目录

表1：2023年以来港美股主要指数涨跌幅度 4

表2：近30个交易日南下资金 4

表3：各板块月涨跌幅 5

表4：港股主要板块估值变化 5

一、近期重点事件、行情 计及当前配置建议

1、近期重点事件

DeepSeek引起全球关注。春节前夕，中国人工智能（AI）企业深度求（DeepSeek）发布其开源模型DeepSeek-R1，用较低的成本达到了接近于美国开放人工智能研究中心

（OpenAI）开发的GPT-o1模型的性能。短短几能内，DeepSeek便登顶中美两区苹果应用市场免费榜榜单，包括亚马逊、微软在内的科技巨宣布接入DeepSeek模型。

1月17日，习近平主席应约美国当选总朗普电话。习近平主席强调中美两国间拥有广泛共利益和广阔合作空间，阐述发展中美关系的原则，表示愿动中美关系在新的起点上取得更大进展。朗普表示很珍视习主席的伟大关系，希望继续保持对

话沟，期待尽快习主席见面。两国元首意建立战略沟渠道，就两国共关心的重大问保持经常性联系。这次受到国际社会广泛关注的话，为动实现中美关系平稳过渡、良好开局注入了信心。

Counterpoint数据发布，2024年全球智能手机市场回暖，经历2年低迷后重回增长。CounterpointResearch手机销量月度报告的初步数据显示，2024年全球智能手机销量比增长4%。排名前两位的品牌三星和苹果在2024年的销量基本持平。小米在排名前

五的品牌中增长最快，排名升至第3；尽管OPPO销量有 下滑，但仍稳居第4，领先于在部分市场表现出色的vivo。全球市场的复门还得益于HONOR、摩爬罗拉和传音集等 战者品牌的积极扩张，以及华为在中国市场的强势反弹。

2025年1月7日至10日，全球最大的消费电子盛会——国际消费电子展（CES）2025

在美国拉维加举行。据展会官方数据，2025年，CES参展商数量及参展品牌达到

3680家，共有近1500家中国企业参展，占参展商总数3成以上，参展观众预计为13.8万人。与往届不的是，2025年的CES，一切的服务、产品都变得与AI不可分割。无论产品是否被冠以AI、大模型的标签，AI已经深刻地进入了我们生活、工作、生产的方方面面，正在重有行业。

2、市场情况

1月，港美股上涨。恒生指数从12月末的20060点上涨到1月末的20225点，恒生科

技指数从4468点上涨到4724点，涨幅分别为0.8%、5.7%。2024年至2025年1月末

恒生指数、恒生科技指数分别累计上涨18.6%、25.5%。

表1：2023年以来港美股主要指数涨跌幅度

恒生指数 标普500 恒生科技 纳达克 MSCI中国

100%

80%

60%

40%

20%

0%

-20%

-40%

2023-01-03 2023-07-05 2024-01-03 2024-07-04 2024-12-31

资料来源：，国盛证券研究 注：数据截至2025年1月28日。

南下资金净流入。港股 1月南下资金净流入1256亿港元，近30个交易日资金从12

月末的净流入1482亿港元增加为净流入1930亿港元。

表2：近30个交易日南下资金

深市港股:近30个交易日资金净流入/亿港元 沪市港股:近30个交易日资金净