特朗普新政首秀，关税政策反复摇摆.docxVIP

目录

一、海外大类资产基本面重要事件： 5

（一）大类资产：权益市场整体上行，美元指数大幅回调 5

（二）特朗普2.0：特朗普新政首秀聚焦国内，关税政策反复摇摆 10

（三）美联储：关注下周美联储FOMC会议 12

（四）日央行：1月加息25BP，日央行上修通胀预测 13

（五）PMI：1月美国Markit制造业PMI强化，但服务业PMI走弱

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（六）地产：美国12月成屋销售略超市场预期强劲 15

（七）就业：当周美国初申领失业金人数略高于市场预期 16

二、全球宏观日历：关注美联储1月FOMC会议 18

图表目录

图表1：当周，发达市场股指多数上涨 5

图表2：当周，新兴市场股指多数上涨 5

图表3：当周，美国标普500行业多数上涨 5

图表4：当周，欧元区行业多数上涨 5

图表5：当周，恒生指数全线上涨 6

图表6：当周，行业方面多数上涨 6

图表7：当周，发达国家10Y国债收益率多数上行 6

图表8：当周，美国10Y收益率上行、英国下行 6

图表9：当周，新兴市场10Y国债收益率走势分化 7

图表10：当周，巴西、土耳其10Y收益率走势 7

图表11：美元指数下跌，其他货币兑美元多数升值 7

图表12：当周，欧元兑美元升值 7

图表13：当周，主要新兴市场兑美元多数升值 7

图表14：当周，美元兑雷亚尔和韩元走势 7

图表15：当周，人民币兑美元升值、兑日元贬值 8

图表16：当周，美元兑人民币贬值 8

图表17：当周，大宗商品走势分化 8

图表18：当周，WTI原油、布伦特原油下跌 9

图表19：当周，焦煤价格下跌、螺纹钢上涨 9

图表20：当周，LME铜价格上涨、LME铝下跌 9

图表21：当周，通胀预期上行2bp至2.43% 9

图表22：当周，COMEX金价格上涨、银下跌 9

图表23：当周，10Y美债实际利率持平前值2.20% 9

图表24：历任总统颁布行政命令数量 10

图表25：特朗普就职以来颁布措施领域分布 10

图表26：特朗普就职以来主要政策清单，能源、边境等 11

图表27：特朗普就职以来主要政策清单，贸易、行政等 12

图表28：市场对美联储政策利率预期（截止1月25日） 13

图表29：日央行在1月会议上加息25BP，上修通胀预测 14

图表30：日本12月CPI同比3.6%，市场预期3.4% 14

图表31：1月美国Markit服务业PMI回落至52.8，制造业PMI回升至50.115

图表32：美国12月成屋销售量424万户（折年），市场预期420万户 16

图表33：当周初申领失业金人数（非季调） 16

图表34：当周持续申领失业金人数（非季调） 16

图表35：美国失业金初申领人数22.3万人，略高于市场22万人的预期（季调）

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图表36：全球主要宏观经济数据日历 18

特朗普正式上任，颁布32项行政命令，关税不确定性仍较大。特朗普交易缓和叠加日央行加息，美元指数回落，金价逼近新高，全球主要股指普遍走强。

一、海外大类资产基本面重要事件：

（一）大类资产：权益市场整体上行，美元指数大幅回调

当周，发达市场股指多数上涨，新兴市场股指多数上涨。发达市场股指，日经225、法国CAC40、道琼斯工业指数、恒生指数分别上涨3.9%、2.8%、2.5%和2.5%；新兴市场股指，伊斯坦布尔证交所全国30指数、开罗CASE30、胡志明指数、泰国SET指数分别上涨1.5%、1.3%、1.3%和1.0%，印度SENSEX30下跌0.6%。

3.9%2.8%2.5%2.5%2.4%1.7%1.7%

3.9%

2.8%2.5%2.5%2.4%

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日经225法国CAC40