策略中国制造业“登顶”的路径.pptx

中国制造业“登顶”的路径;2;;4;5;全球制造业格局的演进脉络：战后重建与三足鼎立——全球化分工深化与美国的控制——金融危机后的转折

战后重建与三足鼎立（战后至80年代中期）

美国主导的战后体系：二战结束后，美国通过马歇尔计划和《旧金山合约》分别推动欧洲和日本经济复苏，形成以美国为中心的全球贸易网络。

日德崛起：日本和德国通过技术积累与出口导向战略，迅速提升制造业竞争力。至80年代中期，全球形成“美欧日三足

鼎立”的制造业格局。

全球化分工深化与美国的控制（80年代中后至2008年）

美国主导的全球分工：美国通过资本、技术、市场三位一体控制全球制造业链，鼓励各国在细分领域垄断（如日本精细化工、德国汽车），抑制跨领域竞争。

亚洲四小龙与东南亚崛起：日本主导的亚洲分工模式带动韩国、中国台湾、香港、新加坡及东南亚国家制造业复杂度提升

，但体量不足以撼动全球格局。

分工模式初现弊端：日本因国内市场有限，高度依赖全球化分工，导致90年代后制造业“空心化”；德国则通过“自主可控”路径维持竞争力。

中国的早期角色：2000年前，中国以低成本劳动力承接低端制造，尚未形成系统性威胁。

6;7;8;美元与美国经济权重;里根大循环未从战略角度改变美国发展方向;为观察各国家和地区的制造业发展特征，我们引入完整度和复杂性两个指标。

RelatednessSpace（关联空间）：一国的出口产品与该国的生产结构相关程度。

经济复杂性指数（EconomicComplexityIndex,ECI）ECI是衡量一个国家经济复杂性和知识基础的核心指标。它综合考虑了一个国家出口产品的多样性和这些产品的独特性。

为更清晰观察完整度，我们将下图的每一个点和相关度做成直方图，每一个箱体代表在该相关度下的商品品类数量，具体方法

可参见我们此前的报告《美国的脆弱与中国的路径选择》;;;;;;;18;;;;;中国台湾制造业占比GDP比重在2000年后震荡上行;;;;;28;29;;31;32;33;34;35;36;37;38;;复杂性提升：中国制造业从低端代工向高复杂度领域（半导体、新能源、AI硬件）延伸，打破美国主导

的“各环节垄断”模式。

自主可控战略：通过政策引导（如“中国制造2025”）构建完整产业链，降低对外部技术依赖。

规模与效率优势：庞大国内市场+高效生产体系，实现“低价高质”输出，挤压欧美日利润空间。;;;;44;中国制造系统将不断向上迭代，并广泛为制造业赋能产品力，不断扩大中国具有全球竞争优势的产业。

中国制造业企业通过持续迭代形成“系统性竞争优势”，制造业龙头具备长期配置价值。中国制造业不断迭代推动成长行业能够持续获得利润，且全球竞争格局持续改善。国家资本推动成长行业供给迭代，同时推动传统行业供给约束。制造业或将长期获得未来成长性硬件的需求扩张。长期来看中国系统性优势制造能力需要系统性重估，也是市场走强的基础。中国制造业优势或将扩散至AI产业，强化中国科技软硬件的产品力，加速中国科技全球化，看好AI相关软硬件。

未来挑战或在以下三点：

债务驱动转型：过去依赖债务扩张支撑资本开支，当前需转向技术创新驱动。

技术突破瓶颈：半导体等关键领域仍受制于美国技术封锁，但7nm等工艺已具备基础竞争力。

全球需求波动：若美国停止“加杠杆”，中国需通过内需与新兴市场（如东南亚、非洲）消化产能。;;技术封锁升级：美国对华提高技术封锁力度，需加速国产替代与基础研发投入。

地缘政治冲突：美国框架遭遇冲击，不排除美国会加剧地缘政治冲突，供应链安全与区域合作（如RCEP）成关键。

科技迸发受阻：硬件优势是必要不充分条件，科技迸发具有不确定性。