计算机行业2025年投资策略分析报告：关注信创国产化，AI商业化主线.pdfVIP

证券研究报告

2025年2月19日

行业：计算机

增持（维持）

关注信创国产化和AI商业化两大主线

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——计算机行业2025年度投资策略

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主要观点

政策与生态共振，自主可控全面加速。国资委79号文要求2027年底前实现所有中央企业的信息化系统安可信创替

代。万亿国债重点聚焦高水平科技自立自强，有望支撑信创产业发展。据艾媒咨询测算，2023年中国信创产业规

模将达20961.9亿元，2027年有望达到37011.3亿元。外部不确定性增强，自主可控大势所趋，国产算力迎发展新

机遇，原生鸿蒙开启国产OS新篇章，信创加速。节奏上，党政信创持续引领，行业信创新政频出，

“战略正在逐步推进，新一轮信创招标或已开启。

2+8+N”

商业化拐点已至，助力大模型落地。端，微软、谷歌、、百度、腾讯、字节等持续加码，推

AIAgentBSalesforce

动AIAgentCAgentOpenAIAIOperatorDeepResearch

商业化落地。端，国内外惊艳涌现，发布代理、，智谱发布

AutoGLM和GLM-PC两大系统，覆盖移动设备和桌面端，Anthropic发布Computeruse功能。根据Marketsand

Markets预测，全球AIAgent市场将从2024年的51亿美元增长到2030年的471亿美元，年复合增长率达44.8%。根

据头豹研究院，2023年中国AIAgent市场规模为554亿元，预计2028年中国AIAgent市场规模将达到8520亿元，

2023-2028年均复合增长率达72.7%。

推理算力需求爆发，国产算力迎新机遇。20251

豆包应用全球火热，截止年月底，豆包日活已达千万级，凭借庞

大的用户基础和高活跃度，成为行业发展的引领者。同时，豆包实时语音大模型、豆包大模型1.5Pro持续发布，

有望推动推理算力需求持续提升。DeepSeek火热出圈，通过技术创新有效实现大模型训练成本降低，大约为

Meta的1/10，OpenAI的1/20，并通过开源协议和蒸馏等工程方法为业界带来低成本的端侧模型商品。我们认

为，的成本创新，有望降低技术门槛，带来平权，加速应用的爆发；随着强化学习成为后训练阶

DeepSeekAIAI

段的标配，推理计算占比将逐步提升，ASIC以及国产芯片有望逐步抢占英伟达GPU的份额，迎来发展机遇。