国防军工行业点评研究：低空经济又至积极时刻.docxVIP

正文目录

TOC\o1-2\h\z\u多重催化渐近共振，低空经济蓄势待发 4

低空经济回顾：两波主升行情均兼具大盘风险偏好及自身产业变化 4

低空司成立，基建端或为其首先发力方向 5

低空经济后续期待：运营落地、UAM试点官宣、技术迭代 6

低空经济顺应当前市场科技交易主线 8

行业前瞻及投资建议 8

风险提示 9

图表目录

图表1：2024年低空经济行情复盘 4

图表2：低空经济指数与中证1000走势强相关 5

图表3：发改委下属机关司局 5

图表4：低空司成立后组织了四场座谈会 6

图表5：eVTOL最终闭环需要采购飞行器的运营商实现盈利 6

图表6：2021年，FAA将城市空中交通(UAM)和区域空中交通(RAM)共同作为先进空中交通(AAM)概念的子集 7

图表7：ATM与UAM的对比分析 7

图表8：宁德时代凝聚态电池时间线 8

图表9：凝聚态电池产品 8

图表10：类比新能源汽车发展，eVTOL沿着早期验证版本→高端公务版本→纯电大众版本趋势迭代 8

图表11：低空经济相关标的梳理 9

多重催化渐近共振，低空经济蓄势待发

低空经济回顾：两波主升行情均兼具大盘风险偏好及自身产业变化

低空经济2024年行情复盘：两波主升行情

第一波：3月-5月，主要是政策、事件驱动，催化密集，行情持续扩散，初期制造端领涨；3月中下旬运营端领涨；4月中旬后设计规划类领涨。

第二波：10月-11月，本轮更为聚焦核心有低空经济业务或产品的个股，初期泛空管信息化环节领涨，制造端后来居上。

图表1：2024年低空经济行情复盘

，央视新闻公众号，科创板日报公众号，财联社公众号，山东高速集团官网，

低空经济指数与中证1000走势强相关。低空经济指数与中证1000走势结构非常相似，可以较好的作为低空经济走势参照物，当上涨时，低空经济指数涨幅相较中证1000的更大。中证1000底部企稳时，布局低空经济是占优投资策略，整体的收益风险比较高。

图表2：低空经济指数与中证1000走势强相关

0%低空经济指数

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低空经济指数

中证1000

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2024-01-022024-02-022024-03-022024-04-022024-05-022024-06-022024-07-022024-08-022024-09-022024-10-022024-11-022024-12-022025-01-022025-02-02

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低空司成立，基建端或为其首先发力方向

低空司官宣成立，低空经济发展迈入产业化新阶段。2024年12月25日，发改委官宣低空司成立，其负责拟订并组织实施低空经济发展战略、中长期发展规划，提出有关政策建议，协调有关重大问题等。这是发改委第一次为新兴产业成立司局机构，足以彰显国家对低空经济的高度重视与发展决心。

图表3：发改委下属机关司局

发改委官网，

基建或为低空司首先发力方向。低空司成立后分别召开推动低空基础设施建设、推动低空智能网联系统建设等4场专题座谈会，其将低空基建与低空智联作为首要任务。低空经济进入建设及试运行阶段，后续基建、资金订单有望下达，中央与地方财政齐发力，基建端空间规模值得期待。

图表4：低空司成立后组织了四场座谈会

时间

会议

内容

2024年12月

推动低空基础设施建设座谈会

低空经济发展司负责同志同自然资源部、生态环境部等部委和有关中央企业进行座谈，了解相关领域低空经济典型场景应用和相关基础设施建设发展情况，并就推动

低空基础设施有序规划建设进行交流。

2024年12月

推动低空智能网联系统建设专题座谈会

低空经济发展司负责同志与通信、导航方面有关专家进行座谈，就低空智能网联系统建设进行交流。

2025年1月9日

促进低空经济安全规范发展座谈会

低空经济发展司负责同志组织有关部委进行座谈，重点就加强低空安全监管、依法依规开展建设、因地制宜推动产业发展、营造良好市场环境等方面进行了深入交流

。

2025年1月23日

传达部署加强安全监管工作会议

低空经济发展司负责同志主持召开会议，传达部署加强安全监管工作要求，强调要坚持管得住才能放得开，切实强化风险意识，因地制宜、把握节奏，逐步释放低空

经济发展活力。

人民邮电报，国家发展和改革委员会，

低空经济后续期待：运营落地、UAM试点官宣、技术迭代

全球首个载人eVTOL运营标准体系或将诞生，eVTOL商业化落地渐进。全球首个载人eVTO