供应链网络位置对企业井购行为的影响研究.pdf

Candidate：WuJinlong

Supervisor：LiNi

Speciality：Accounting

School：SchoolofManagement

DateofDefence：May26,2024

DegreeOfferingInstitution：GuangzhouUniversity

摘要

兼并收购（简称并购）是实现产业结构升级和优化存量资源配置的有效方式，对

深化我国供给侧结构性改革、推动经济实现质的有效提升和量的合理增长有重要意

义。企业并购一直是学术界关注的重要话题。国内外学者研究了宏观环境因素、中观

行业市场因素以及微观公司治理因素对企业并购的影响。部分学者结合社会网络理

论与公司金融理论，考察企业所嵌入的股东网络、董事网络等社会网络对企业并购的

影响。随着产业内分工细化和市场需求多样化，企业与其供应商、客户之间的联系日

益密切，发生着频繁的业务及资金往来，建立起错综复杂的供应链关系，并呈现网络

化特征。这种由多条供应链交互构成的复杂网络被称为供应链网络。然而，作为企业

所处社会网络的重要范畴之一，供应链网络对企业并购的影响鲜有研究深入探讨。为

此，本文选取2009—2021年我国沪深A股上市公司作为研究样本，使用网络中心性

和结构洞丰富度刻画供应链网络位置并探究其对企业并购行为的影响效应。

本文研究结果表明：（1）供应链网络位置会对企业并购行为产生显著的正向影

响。在供应链网络中，所处位置越靠近网络中心、所占据网络结构洞越丰富的企业，

其发起并购的概率越高;（2）在网络占据优势位置的企业发起相关并购（同行业的横

向并购或上下游的纵向并购）或异地并购（跨省并购）的可能性更大;（3）不同的行

业竞争程度或企业生命周期会对供应链网络与企业并购之间的关系产生显著影响。

当企业所属行业竞争越激烈或者企业处于成熟期时，供应链网络位置对企业并购行

为的正向影响更显著;（4）供应链网络位置能够缓解企业外部融资约束和减少并购过

程中的交易成本，提高企业发起并购的能力和实施并购的效率，进而促进企业并购；

（5）相比非相关并购，供应链网络位置对企业相关并购绩效的促进作用更为显著。

本文研究贡献在于：首先，扩宽了结构嵌入视角下的供应链网络在公司金融领域

研究。本文使用网络中心性和结构洞丰富度刻画企业所处供应链网络的位置特征，从

结构嵌入视角考察其对企业并购的影响，有助于丰富供应链网络在公司金融领域的

研究；其次，从中观视角丰富了企业并购的影响因素研究，厘清了供应链网络影响企

业并购行为的作用机制。本文结合客户与供应商理论、社会网络理论以及企业并购理

论，探讨供应链网络位置对企业并购行为的影响，揭示了供应链网络影响企业并购的

作用路径，对社会网络与企业并购的研究进行有益补充。

关键词：供应链网络；企业并购；网络中心性；结构洞

Keywords:Supplychainnetwork;CorporateMA;Networkcentrality;Structuralholes

目录

摘要I

ABSTRACTII

第1章绪论1

1.1研究背景与意义1

1.1.1研究背景1

1.1.2研究目的2

1.1.3研究意义2

1.2研究内容与框架3

1.2.1研究内容3

1.2.2研究方法4

1.2.3研究框架4

1.3可能的创新之处6

第2章文献综述7

2.1基于供应链网络的公司金融研究7

2.1.1供应链网络对企业财务活动的影响7

2.1.2供应链网络对企业经营活动的影响8

2.1.3供应链网络对企业其他