北交所行业主题报告：从全球医疗器械龙头美敦力，看如何通过跨赛道并购成长.pdfVIP

北交所行业主题报告

目录

1、公司情况：美敦力成立于1949年，服务150多个国家3

2、5大跨赛道并购案拓展领域，2024年为全球医疗企业榜首4

3、2024财年324亿美元营收，归母净利润下滑幅度收窄7

4、布局大赛道：心血管业务占比最高，糖尿病业务增速较快9

5、风险提示12

图表目录

图1：公司设定6大使命3

图2：美敦力持股占比最高的两大股东为THEVANGUARDGROUPINC.与贝莱德3

图3：美敦力历史5个收并购重要事件6

图4：2005至2024财年间，美敦力营收规模自100.55亿美元提升至323.64亿美元7

图5：美敦力美国市场净销售额占比最高7

图6：美敦力2024年归母净利润36.76亿美元，同比下滑2.18%8

图7：2024财年，美敦力毛利率为65.34%8

图8：2024财年，美敦力净利率为11.44%，ROE（摊薄）为7.32%8

图9：公司业务广泛覆盖整形与普通外科材料、血管和心脏介入治疗材料以及心脏起搏器等各个领域9

图10：2024财年心血管产品净销售额占比达到34%10

图11：糖尿病业务产品2024财年同比增长最快10

图12：公司CRT、ICD系列产品10

图13：公司MAZOR™X脊椎机器人11

图14：公司MedtronicPerceptRC11

图15：公司MiniMed780G胰岛素泵12

表1：2023-2024年度全球医疗技术百强企业榜单中，美敦力重回榜首。4

表2：并购整合成为公司长期发展的重要驱动要素4

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北交所行业主题报告

1、公司情况：美敦力成立于1949年，服务150多个国家

美敦力（MedtronicPLC）是全球领先的医疗保健技术公司。公司成立于1949

年，如今为全球150多个国家的医疗系统、医生、临床医生和患者提供服务，拥有

超过9500名员工。公司使命是减轻疼痛、恢复健康和延长寿命，为世界提供洞察力

驱动的护理和更好的结果等。

图1：公司设定6大使命

美敦力官网、开源证券研究所

股权结构上，目前美敦力持股占比最高的两大股东为THEVANGUARDGROUP

INC.与贝莱德，分别持股占比9.52%、8.90%。

图2：美敦力持股占比最高的两大股东为THEVANGUARDGROUPINC.与贝莱德

Wind、开源证券研究所（数据截

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