工资视角看高质量发展红利.pdf

观研究报告--宏观专题

目录

1.不同口径的工资数据比较3

2.A股财务报视角看工资12

3.上市公司工资视角看高质量发展22

图表目录

图1：单位就业工资和居民工资收入趋势基本相同3

图2：非私营就业规模结构变动4

图3：私营和个体企业就业规模变动4

图4：私营和非私营的相对就业规模和工资水平5

图5：个体和私营企业就业持续增加，非私营企业就业在2014年达到最高峰5

图6：分行业来看，私营/非私营的相对工资普遍低于1,平均在5成左右6

图7：近两年东部地区的非私营单位工资显著放缓7

图8：2022年，非私营单位各企业类型就业规模7

图9：国有单位平均工资保持一定韧性8

图10：各类型非私营企业的相对工资（与非私营整体平均工资比值）8

图11：非私营单位分行业平均工资增速9

图12：非私营单位分行业平均工资指数（2018=100）9

图13：东部地区的私营单位工资相对具有韧性，但持续下行10

图14：私营单位分行业平均工资增长率11

图15：私营单位分行业平均工资指数11

图16：上市公司两种口径工资12

图17：上市公司口径工资和统计局全国口径比较13

图18：上市公司分行业工资与行业GDP现价累计增长相关性13

图19：上市公司一级行业工资变动状况14

图20：上市公司二级细分制造业工资增速15

图21：上市公司高能耗行业工资近年增速显著较弱15

图22：装备制造业人数的占比持续提升16

图23：上市公司二级行业工资变动状况（采矿、公共事业及服务业）17

图24：上市公司二级行业工资变动状况（服务业）18

图25：上市公司二级行业工资变动状况（制造业）19

图26：上市公司出口依赖度与工资增速似乎不相关20

图27：近年上市公司出口景气度高的行业，工资增速更高21

图28：近年上市公司出口依赖度高+景气度高的行业，工资增速表现更好21

图29：出口依赖度高的行业，就业的占比趋势提升22

图30：三类产业工资增速变动23

图31：以2013年就业人数占比为基准，科技产业大类占比趋势提升，但2021年后保持稳定24

图32：科技产业的工资增速与出口依赖度高且好的行业增速基本一致24

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1.不同口径的工资数据比较

中国统计局对于工资的统计，有两个口径。一是居民住户调查口径，另一个是单位

企业的口径。

居民调查的口径以统计居民流量收入为目的，因此包括了居民各种形式的工资收入，

包括兼职、零星劳动和自由职业等，不仅包括工资，也包括各类福利，统计的口径

全，但是数据是没有公布行业信息。

单位企业工资调查数据，分为两类企业，非私营单位和私营单位，其中非私营单位

包括国有单位、城镇集体单位、联营、股份制、外商投资、港澳台商投资等单位，

是正式就业的主体；私营单位包括私营有限责任公司、私营股份有限公司、私营合

伙企业和私营独资企业等。此外，还有一类形式的非私营单位就业，也就是个体户，

但在企业口径的工资数据中没有统计。

比较两种口径的工资增长数据，大体趋势上基本相同，局部时期也会有背离。如2018

年，居民工资增长放缓，但单位就业工作保持上涨，2019年的情况则相反。2020年

后