固收定期报告：收益率上行，信用利差被动收敛.pdf

固收定期报告/

内容目录

1一级市场融资情况3

2二级市场成交情况4

2.1信用债成交和换手率4

2.2城投债信用利差5

2.3各品种信用债收益率和利差情况8

3风险提示8

图表目录

图1.信用债发行与偿还（亿元）3

图2.城投债发行与偿还（亿元）3

图3.产业债发行与偿还（亿元）3

图4.二永债发行与偿还（亿元）3

图5.各地城投债净融资额（亿元）4

图6.城投债发行期限走势4

图7.信用债二级成交（亿元）5

图8.城投债二级成交（亿元）5

图9.产业债二级成交（亿元）5

图10.二永债二级成交（亿元）5

图11.AAA城投债信用利差（bp）6

图12.AA+城投债信用利差（bp）6

图13.AA城投债信用利差（bp）6

图14.AA-城投债信用利差（bp）6

表1.各地城投债信用利差变动和分位数（分评级）6

表2.各地城投债信用利差变动和分位数（分行政等级）7

表3.各地城投债信用利差变动和分位数（分品种）7

表4.各品种信用债收益率变动和分位数8

表5.各品种信用债利差变动和分位数8

2

固收定期报告/

1一级市场融资情况

本周（2月10日至2月14日）信用债净融资额较上周有所增加，城投债和产业

债净融资额均由负转正，二永债发行偿还量均为0。本周信用债总发行量为1993.11

亿元，总偿还量822.01亿元，实现净融资1171.09亿元；城投债发行889.24亿元，

偿还297.51亿元，净融资591.73亿元；产业债发行1103.87亿元，偿还524.50亿

元，净融资579.36亿元；二永债发行偿还量均为0。

图1.信用债发行与偿还（亿元）图2.城投债发行与偿还（亿元）

总发行量总偿还量净融资额(右轴)总发行量总偿还量净融资额(右轴)

600030002000800

500025001500600

40002000

1000400

30