建筑装饰行业深度：新疆煤化工蓬勃起势，重视产业链龙头投资机会.docx

内容目录

煤化工：能源安全保障需求驱动产业发展，战略意义重大 4

新疆煤化工：景气上行周期开启， 资建设高峰将至 11

新疆资源禀赋得能独厚，政策发力促煤化工产业发展 11

基础设施建设持续 善，运输及 资源等产业限制逐步破除 13

大型项目陆续启动，2025年起有望迎建设高峰 15

竞争格局：大型煤化工工程公 各具 长，共享行业发展红利 19

新疆民爆：煤化工发展加蒙疆煤产能释放，民爆市场有望持续扩容 24

资建议 29

风险 示 30

表目录

表1：煤化工产业链 4

表2：煤化工主要技术路径及代表企业 4

表3：煤价与油价走势 5

表4：不 工艺煤制气项目原材料及燃料成本占比 5

表5：原油价格与进口能然气价格走势 6

表6：不 煤 价格下煤制能然气生产成本 6

表7：煤制烯 成本构成 7

表8：煤制乙二醇成本结构 7

表9：煤 、原油、能然气进口依赖度 8

表10：国内主要煤化工基地“十么五”产业规划 9

表11：2020-2023年国内煤化工产能十么五目标 10

表12：2021-2023年煤化工产能利用率 10

表13：煤化工主要产品十么五产能规划及 资额测 10

表14：新疆原煤产量及占比 11

表15：新疆原油产量及占比 11

表16：新疆能然气产量及占比 11

表17：支持新疆能源保障基地建设重要政策 12

表18：新疆么大煤 测储量及开发定位2023年） 12

表19：新疆煤 种类结构 12

表20：2024年原煤产量前10省份 12

表21：动力煤价格对比2025年1月） 13

表22：煤化工重点省份商业代理购电价格对比 13

表23：疆煤 运量及增蒙 13

表24：2024年新疆年路网建设重要进展 14

表25：新疆年路网示意 14

表26：年路疆煤 运量 14

表27：各区域跨省能然气管道运输价格 15

表28：新疆煤化工百亿规模以上在建及拟建项目梳理 17

表29：已开工项目/未开工项目 资额占比 18

表30：新疆煤化工项目 资 成额测 18

表31：原化工部九大设计院业务梳理 19

表32：煤化工项目 资结构 20

表33：煤化工设备 资结构 20

表34：2010-2021年中国化学新签煤化工订单规模及增蒙 20

表35：中国化学近期新疆煤化工项目梳理 21

表36：东华科技新签订单及在手订单情况单位：亿元） 21

表37：三维化学重点煤化工项目梳理 22

表38：航能工程主营业务收入结构 22

表39：航能工程整 设备销售毛利率 22

表40：中石化炼化工程新型煤化工新签订单金额及增蒙 23

表41：中油工程重点煤化工相关项目梳理 23

表42：新疆煤 资源 运与转化利用情况 24

表43：2020-2024年新疆民爆生产/销售总高及增蒙 25

表44：2020-2024年新疆工业炸药产量/销量及增蒙 25

表45：年新疆批复核准煤矿项目梳理 25

表46：新疆主要民爆企业业务梳理 25

表47：2024H1江南化工主营业务收入结构 26

表48：新疆能河化工营收及净利润 26

表49：江南化工新疆地区2024年新签或开始执行的亿元以上重大项目 26

表50：2024H1雪峰科技主营业务收入结构 27

表51：雪峰科技爆破服务及民爆产品收入 27

表52：2024H1广东宏大主营业务收入结构 27

表53：2020-2024Q3广东宏大营收及归母净利润 27

表54：2024H1易普力主营业务收入结构 28

表55：重点公 估高表 29

煤化工：能源安全保障需求驱动产业发展，战略意义重大

煤化工是以煤为原料，经过化学加工使煤转化为气体、液体、固体燃料以及化学品的过程。煤化工可分为传统煤化工和现代煤化工，传统煤化工主要包括煤制化肥、合成氨和焦炭，现代煤化工主要是新型煤基能源和新型煤基材料。根据前端化学反应生产的基础层级化学品来分类，目前煤化工主要有煤制气、煤制油、煤制烯烃、煤制乙二醇、煤制芳烃等主要路径。

图表1：煤化工产业链

瞻产业研究院，

图表2：煤化工主要技术路径及代表企业

分类 技术路径 代表企业

大唐国际能源化工公司、内蒙古汇能煤化工公

煤制气 煤经过气化产生合成气，再经过甲烷化处理，生产代用天然气

以煤炭为原料，通过气化、合成、液化、值解等化学加工过程生

司、新疆庆华能源集团、伊犁新天煤化工公司等国家能源集团、内蒙古伊泰集团、山西潞安集

煤制油

煤制烯烃

煤制乙二醇

产油品和大宗