金融工程华夏可选消费ETF投资价值分析，刺激政策持续助力，可选消费潜力待发.pdfVIP

内容目录

刺激政策持续助力，可选消费潜力待发4

消费是当前经济增长的重要驱动力4

政策定调大力提振消费、全方位扩大内需4

消费板块处于相对低位，经济复苏背景下或更具配置性价比7

中证全指可选消费指数投资价值分析8

指数编制规则介绍8

市值偏中盘8

行业集中于汽车和家电8

估值处于相对低位，增长较为稳健9

持仓较为集中，囊括可选消费细分行业龙头11

指数长期表现优异11

华夏可选消费ETF（562580）产品投资价值分析13

产品介绍13

基金经理简介14

基金管理人简介14

总结16

风险提示17

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图表目录

图1：三次产业对GDP增长的贡献(%)4

图2：三大需求对经济增长的拉动(%)4

图3：家用电器和音像器材类销售额增速(%，截至2024年12月)5

图4：中国汽车和新能源汽车销量(截至2025年1月)6

图5：TMT板块成交额占比(截7

图6：可选消费指数与TMT相关指数绝对估值和估值分位数对比（截7

图7：中证全指可选消费指数成分股权重与数量分布8

图8：中证全指可选消费指数平均市值（亿元）8

图9：中证全指可选消费指数中信一级行业分布9

图10：中证全指可选消费指数中信二级行业分布9

图11：中证全指可选消费指数市盈率9

图12：中证全指可选消费指数市净率9

图13：中证全指可选消费指数历史市盈率10

图14：中证全指可选消费指数历史市净率10

图15：中证全指可选消费指数历史股息率（%）10

图16：中证全指可选消费指数净利润及增速11

图17：中证全指可选消费指数营业收入及增速11

图18：中证全指可选消费指数自基期以来净值走势20250214）12

图19：华夏可选消费ETF相对基准的跟踪偏离度13

表1：家电相关政策变化5

表2：汽车相关政策变化6

表3：中证全指可选消费指数基本信息及选样方法8

表4：中证全指可选消费指数前十大权重股（截11

表5：主要指数风险收益特征比较20250214）12

表6：华夏可选消费ETF（562580）基本信息13

表7：鲁亚运先生在管产品一览14

表8：华夏基金在管ETF规模TOP30（截15

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刺激政策持续助力，可选消费潜力待发

消费是当前经济增长的重要驱动力

随着我国经济结构的转型升级，第三产业在经济发展中占据主导地位。我国第三

产业（服务业）增加值占GDP比重连续10年超过50%；根据国家统计局数据，

2024年全年分产业看，第一产业增加值91414亿元，增长3.5%；第二产业增加

值492087亿元，增长5.3%；第三产业增加值765583亿元，增长5.0%。三次

产业增加值占GDP的比重分别为6.8%、36.5%和56.7%，对经济增长的贡献率

分别为5.2%、38.6%和56.2%，第三产业成为经济结构优化的重要驱动力。

消费是拉动经济增长的“主引擎”。2024年，在消费品以旧换新及一揽子增量政

策的带动下，消费潜力不断释放，为促进国民经济稳定增长提供有效支撑。2024

年，最终消费支出对经济增长贡献率为44.5%，拉动GDP增长2.2个百分点。

图1：三次产业对GDP增长的贡献(%)图2：三大需求