动态参考点和长短期效用变化进行指数择时.pdf

策略专题报告

目录

1.理论介绍4

1.1.引言4

1.2.前景理论的延伸和使用4

1.3.筹码分布的定义和计算6

1.4.使用筹码分布判断长短效用变化7

2.择时测试结果8

2.1.参数介绍8

2.2.宽基指数择时测试结果8

2.2.1.测试结果8

2.2.2.不同参数的敏感性测试10

2.2.3.不同回溯起点的敏感性测试13

2.2.4.宽基指数择时测试小结14

2.3.行业指数择时测试结果14

2.4.个股择时测试结果16

3.总结18

4.风险提示19

图表目录

图1：前景理论价值函数曲线6

图2：长短期效用组合和行为结果6

图3：沪深300筹码分布示例6

图4：筹码分布计算过程7

图5：沪深300择时结果9

图6：中证500择时结果9

图7：中证1000择时结果9

图8：国证2000择时结果9

图9：创业板指择时结果9

图10：申万一级行业指数择时胜率14

图11：申万一级行业指数择时超额15

图12：电力设备行业择时结果15

图13：传媒行业择时结果15

图14：电子行业择时结果15

图15：计算机行业择时结果15

图16：机械设备行业择时结果16

图17：食品饮料行业择时结果16

图18：领益智造择时结果16

图19：三七互娱择时结果16

图20：爱尔眼科择时结果17

图21：科大讯飞择时结果17

图22：长短期效用敏感度因子取值模拟曲线18

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策略专题报告

表1：宽基指数择时收益风险指标10

表2：沪深300参数敏感性测试11

表3：中证500参数敏感性测试11

表4：中证1000参数敏感性测试12

表5：国证2000参数敏感性测试12

表6：创业板指参数敏感性测试13

表7：不同回溯起点敏感性测试13

表8：个股择时测试收益风险指标17

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策略专题报告

1.理论介绍

1.1.引言

本文为应用行为金融学理论进行股票市场投资策略实践的第一篇。作为开篇，主题

选择了被市场较为熟知的前景理论和筹码分布相关内容，但在使用上并不同于以往

较为机械化、不充分地解读和套用，而是结合丹尼尔·卡尼曼(DanielKahneman)、

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