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储能爆发锂电池新成长曲线发力

在接受投资者调研时，宁德时代表示，由于目前碳酸锂等原材料成本下降，公司产品销售价格受价格联动机制影响有所下降，因此毛利率相应有所提升。

根据东吴证券测算，三季度，宁德时代碳酸锂成本由二季度的10万元/吨降至8万元/吨，对应电池成本由0.05元/Wh降至0.04元/Wh，占公司电池单位成本比重由9%降至7%，为公司贡献0.01元/Wh利润。

受原材料成本下降因素影响，前三季度，A股电池公司储能产品的生产成本和产品价格均有所下调。产品价格下降大大提升了储能电池的经济性，带动储能电池销量大幅增长，成为电池上市公司业绩增长的“第二极”。

在接受投资者调研时，宁德时代表示，前三季度，公司在国内和海外市场的储能电池的交付增长速度均快于动力电池。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据显示，10月份，中国动力和其他电池销量合计约为110.3GWh，同比增长47.4%。其中，中国动力电池销量为79.1GWh，占总销量71.7%，同比增长30.6%；其他电池销量为31.2GWh，占总销量28.3%，同比增长118.6%。

需要指出的是，受出口业务占比提升因素影响，三季度，储能电池毛利率与动力电池毛利率的差距也在进一步扩大。

平安证券表示，与国内市场相比，海外储能（大储）竞争格局和盈利水平相对更优，国内头部企业寻求出海，奔赴美欧市场。美欧电力市场化程度高，储能（大储）项目可获得合理的经济回报，市场高壁垒、高毛利。