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高分红凸显粤高速B价值
高速公路运营企业的收入构成非常简单，过路费取决于车流量和收费价格。其中价格由政府制定，由于高速收费关乎民生，提价非常困难。
既然企业没有太大的提价权，那么车流量就成为影响营业收入的关键因素。而一个区域的车流量往往与其经济发达程度紧密相关。
不同城市的发展基本上也遵循二八定律，少数城市会集中大部分优质资源、贡献大部分的GDP和税收、创造更多的就业机会。同样，这些经济发达的区域也会产生更多的流动人口、流动车辆。粤高速拥有的核心路段位于珠三角，未来必然会继续受惠于该区域的经济发展。
随着车流量的增加，原有高速公路的通行能力面临挑战。表面上，改扩建相关政策的推出是为了满足这一需求，其实背后还有深层次的原因。
分红属于公司资本配置中现金流出的一个手段，也是考察管理层资本配置水平的重要线索。具体到粤高速，可以从现金流和再投资回报率两个角度来分析。
当公司有多余的现金流，且再投资的回报不高时，提高分红比率是合乎逻辑、符合股东利益的选择。
巴菲特的老师本·格雷厄姆认为安全边际是投资的中心思想。
（作者为资深投资人士。本文不构成投资建议，据此投资风险自负）
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