泽璟制药-市场前景及投资研究报告：收获期，ZG005，ZG006全球竞争力.pdfVIP

公司研究/医药与健康护理证券研究报告

泽璟制药-U（688266）公司研究报告2025年03月06日

[Table_InvestInfo]首次收获期已至，看好ZG005和ZG006的全

投资评级优于大市覆盖

球竞争力

[Table_StockInfo][Table_Summary]

03月05日收盘价（元）86.00

52周股价波动（元）42.80-87.16投资要点：

总股本/流通A股（百万股）265/265

总市值/流通市值（百万元）22765/22765深耕创新药研发，公司正在迈入管线收获期。泽璟制药成立于2009年，拥

相关研究有包括小分子和大分子在内的多个创新药研发平台，建立了丰富的创新药产

[Table_ReportInfo]品管线。2025年，公司正在迈入管线的收获期：1）多款后期产品已上市或

接近上市，逐渐开始为公司带来持续的收入利润增长。包括多纳非尼、重组

人凝血酶（已上市）、吉卡昔替尼、重组人促甲状腺素（NDA）；2）部分早期

市场表现

管线陆续读出临床结果，展现出全球竞争力，包括ZG005、ZG006等；

[Table_QuoteInfo]

泽璟制药-U综指

ZG005：全球进度第二的PD1*TIGIT双抗，早期数据展现出差异化优势。由

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4

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76.70%