【财信证券-2025研报】银行业2025年3月月报：息差降幅收窄，险资配置需求不减.pdfVIP

证券研究报告

行业月度点评银行

息差降幅收窄，险资配置需求不减

银行业2025年3月月报

2025年03月03日2023A2024A/E2025E

重点股票评级

EPS（元）PE（倍）EPS（元）PE（倍）EPS（元）PE（倍）

评级同步大市

招商银行5.816.765.886.686.086.46买入

评级变动：维持宁波银行3.876.284.115.914.725.15买入

建设银行1.336.611.356.511.396.32买入

行业涨跌幅比较资料来源：同花顺IFind，财信证券

银行沪深300投资要点：

29%

2月，申万银行录得涨跌幅-0.99%，跑输上证指数3.15pct.，跑输沪深300指

19%

数2.90pct.，月涨跌幅在申万31个一级行业中排名第28位。

9%

-1%

板块估值小幅上行。截至2月28日，银行板块整体市盈率（历史TTM）6.30X，

-11%

较上月末上升0.08X，相比A股估值折价67.00%；板块整体市净率0.69X，较

上月末持平，相比A股估值折价57.97%。

%1M3M12M同业存单到期收益率上升。AAA级1M/3M/4M同业存单到期收益率分别为

银行-1.016.3420.601.95%、2.12%、2.07%，较1月末分别上升了25BP/27BP/28BP。

沪深3001.87-1.509.91

同业拆借利率上升。2月份同业拆借加权平均利率为1.95%，环比上升9BP，

洪欣佼分析师同比上升10BP。

执业证书编号:S0530524110002

hongxinjiao@理财产品预期年收益率下行。同比来看，所有期限理财预期收益率均下降，其

中9个月、4个月期收益率降幅最大，分别下降89BP、74BP。

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