【铜冠金源期货-2025研报】今年粗钢继续控产，铁矿期价承压运行.pdfVIP

铁矿石月报

2025年3月7日

今年粗钢继续控产

铁矿期价承压运行

核心观点及策略

要点

⚫需求端：2月钢厂复产节奏加快，日均铁水产量投资咨询业务资格

228.05万吨/天，环比增加2.2万吨/天。近期复产节沪证监许可【2015】84号

奏明显加快，考虑到需求及政策向好，3月铁水产量

将有明显增加。两会期间2025年中国经济和社会发李婷

021

展“任务清单”出炉，提到“持续实施粗钢产量调li.t@

控，推动钢铁产业减量重组”。从年度视角看，铁从业资格号：F0297587

投资咨询号：Z0011509

矿需求受到政策压制。

黄蕾

⚫供应端：2月全球铁矿石发运季节性偏弱，总量环

huang.lei@

比降15%，处于近三年同期偏低水平，上月发运澳巴从业资格号：F0307990

投资咨询号：Z0011692

均环比下滑，受到天气因素干扰。随着天气干扰减

少，3月发运与到港将环比回升，但总量应少于同期。高慧

gao.h@

⚫未来一个月，铁矿石供需双增，预计海外发运与到

从业资格号：

港均有明显回升，下游钢材逐步进入旺季，铁水产投资咨询号：Z0017785

量继续增加。宏观面两会政策落地，基本符合市场王工建

预期，今年继续实施粗钢产量调控，铁矿年度需求wang.gj@

从业资格号：F3084165

承压。总体看，基本面供需双增，政策端限产制约，投资咨询号：Z0016301

预计铁矿承压运行。关注终端需求兑现强度及粗钢

赵凯熙

限产政策变化情况。zhao.kx@

⚫风险因素：终端需求，钢厂限产超预期从业资格号：

投资咨询号：Z0021040

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铁矿石月报

目录

一、行情回顾4

二、基本面分析5

1、短期旺季复产支撑，中期粗钢减产政策压制5

2、供给：海外发运将环比回升6

3、铁矿石港口库存8

4、钢厂库存情况9

5、国内矿山生产情况10

6、海运费情况11

三、行情展望11

敬请参