基础化工材料制品行业市场前景及投资研究报告：氨纶，休闲服，运动服，下游需求高速增长.pdfVIP

行业研究/化工/基础化工材料制品证券研究报告

行业深度报告2025年03月07日

[Table_InvestInfo]氨纶：休闲服和运动服拉动下游需求高速

投资评级优于大市维持

市场表现增长，25-27年供需紧平衡

[Table_Summary]

[Table_QuoteInfo]投资要点：

23.38%基础化工材料制品综指

16.92%

10.45%氨纶是一种性能优异的化学合成纤维，成熟生产工艺为干法纺丝。1）氨纶是一

种性能优异的化学合成纤维，能有效改善织物质量。2）氨纶产业链上游为

3.98%

PTMEG与MDI等原料，下游应用的76%为纺织服装，24%为生产用纺织品等。

-2.48%

-8.95%氨纶原料成本占比七成，我国是氨纶产能最大的国家，我们预计相关政策将使

2024/32024/62024/92024/12氨纶行业不断淘汰落后产能，并鼓励西部地区氨纶产业发展1）我国是全球氨

纶产能最大国家，2024年中国氨纶产能126.45万吨，预计占全球77.3%，市

资料：证券研究所占率全球第一。2020-2024年中国氨纶产能、产量年复合增速分别为12.07%和

8.76%。截止至2025年1月，我国氨纶在建总产能为70.04万吨/年。结合氨

相关研究纶行业政策文件，我们预测氨纶行业将不断淘汰落后产能，并鼓励西部地区氨

[Table_ReportInfo]

《AI推动新兴应用加速发展，新材料龙头纶产业发展。2）中国氨纶表观消费量持续增长，2024年氨纶净出口量同比增

公司有望受益》2025.02.25加53.00%至3.32万吨。3）PTMEG和纯MDI为生产氨纶的主要原料，原材

《新材料专题研究（8）—2024H1中报料成本占比达七成。2024年氨纶平均价差为12140.23元/吨。2024年40D氨

总结：下游需求回暖，高端新材料加速发