【天风证券-2025研报】25年1-2月祖代进口量为零，益生股份首批法国引种落地.pdfVIP

行业报告|行业点评

养殖业证券研究报告

2025年03月06日

投资评级

25年1-2月祖代进口量为零，益生股份首批法国引种落地行业评级强于大市(维持评级)

上次评级强于大市

禽流感致海外引种受限，1-2月祖代进口量为零

作者

2024年12月，美国俄克拉荷马州（24年中国自美国的唯一一个祖代引种吴立分析师

州）、新西兰相继爆发高致病禽流感，导致国内从美国（AA+、Ross308、SAC执业证书编号：S1110517010002

wuli1@

Hubbard）、新西兰（Cobb）的祖代进口均处于暂停状态。受此影响，2025

陈潇分析师

年1-2月国内祖代更新量合计仅8.3万套，同比下降67.5%，且均为国内自SAC执业证书编号：S1110519070002

繁，海外引种量为零（来源：BOYAR、国际畜牧网）。chenx@

林毓鑫分析师

受祖代引种暂停影响，2月份育成期祖代存栏同比降11.38%、环比降7.66%；SAC执业证书编号：S1110524080004

在产祖代存栏亦出现高位调整，2月环比降0.24%（来源：BOYAR）。我们预linyuxin@

计，此轮引种受限或导致25年下半年父母代鸡苗供给进一步缩紧。

行业走势图

苗价季节性波动缓和，鸡苗订单边际向好

养殖业沪深300

2月份受春节假期影响，叠加“鸭疫”抑制跨年鸡补栏，商品代苗成交量较18%

13%

低；同时春节后面临毛鸡扎推提前出栏、屠宰企业尚未全面复工等因素叠加，8%

下游养殖端对苗价缺乏支撑，导致苗价震荡下行，至2月末跌至低点2.303%

-2%

元/羽（来源：家禽信息PIB）。受此影响，春节后种鸡淘汰情绪增强，父母-7%

代种鸡淘汰周龄缩短至52~62周。-12%

-17%

截至3月6日，山东大厂鸡苗报价中间值2.85元/羽，较2月末苗价低点上2024-032024-072024-112025-03

涨0.55元/羽，累计涨幅23.91%（来源：家禽信息PIB）；随着屠宰企业开工资料来源：聚源数据

率提升和批量收鸡，毛鸡价格触底反弹，鸡苗订单好转，对苗价形成支撑。

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