2025年徐工机械分析报告：国企改革提升竞争力，出海、新兴板块打开新成长空间.pdf

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徐工机械

国企改革提升竞争力，出海、新兴板块打开新成长空间

国内工程机械龙头，产品布局全面。公司是中国工程机械龙头，产品涵盖

起重机、挖掘机、装载机、压路机、混凝土机械等。根据KHL2023年全

球前50强工程机械制造商榜单，徐工机械以129.64亿美元的销售额位

列全球第四、国内第一。公司2023年实现营收/归母净利润分别为

928.48/53.26亿元，同比变动-1.03%/+23.51%。公司实控人为徐工集团，

持有徐工机械20.83%股权。

国内市场筑底企稳，海外市场空间广阔。国内市场，国内工程机械销量处

于历史底部，预期未来需求有望企稳回升，主要驱动力：1）工程机