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2025年汽车行业分析报告：人形机器人重塑汽零估值，进入量产元年.pdf

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    汽车行业

    人形机器人重塑汽零估值，2025进入量产元年

    ◼人形机器人板块行情复盘：从交易产业进展/高壁垒逐步聚焦确定

    2021年8月特斯拉在AIDay上首次发布人形机器人Optimus概念，我

    们构建特斯拉机器人板块指数+华为机器人板块指数，复盘特斯拉机器

    人板块行情来看，分为四个阶段：1）2022.2-2023.1概念阶段，交易0-1

    相关性；2023.1-2023.12卡位阶段，趋势确认，交易产业进展/高壁垒；

    2024.10-2025.2T链聚焦阶段，具身智能主机厂发散，产业进展为核心

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