公司股权结构设计.pdf

假设张三、李四、王五三人创业

一、初创期：一股独大

1.组织形式：有限责任公司

2.股权结构：一股独大且股权呈阶梯式的股权架构，绝对控制权

张三：绝对控制67%

李四：24%

王五：9%

大股东张三既可绝对控制公司，又为后期人才

或资本的引进预留至少17%的股份（51%公司

相对控制权，公司扩张期后如需要进一步引进

资金、人才还可以保留重大事项否决权，保留

34%的股份）。

二、发展期：两权分离

1.组织形式：有限责任公司、股份有限公司

2.股权结构：所有权与经营权分离，稀释股权引进资金，相对控制权

张三：51%

李四：20%

王五：9%

投资A：20%

企业发展期，创始人要掌握相对控制权，应控制的股

份比例51%或以上。两权分离包含两方面：一是所有

权和经营权分离；二是新老业务的分离，控股股东对

新业务公司绝对控制的同时可将投资者股份、高管等

员工股份置于新业务公司。如此，新旧业务之间竖起

一道防火墙，确保企业的安全和稳定。

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三、扩张期：股权激励

1.组织形式：有限责任公司、股份有限公司、合伙企业（有限合伙）

2.股权结构：引进投资资金、完善治理结构、中高层、骨干员工股权激励，创始

人张三可掌握34%的股权，对企业重大事项具有一票否决权。

张三：34%李四：20%王五：9%

投资人A：10%投资人B：10%持股平台B：17%

企业扩张期，市场份额逐渐提升，需要扩大生产规模，

就需进一步引进风险投资，同时完善公司治理结构，

留住企业人才，就需要进行股权激励，在此期间创始

人可再释放15%以下股权，如此创始人可以保留34%

的股权，对企业重大事项保留否决权，同时创始人可

以借由控制的持股平台，形成对企业的相对控制权。

四、成熟期：寡头地位

1.组织形式：有限责任公司、股份有限公司、合伙企业（有限合伙）、投资公司

2.股权结构：已形成比较稳定的市场规模和影响力，此时需要强化自己的寡头

地位，在此过程中创始人无须掌握34%的股份，即使只有10%的股份，也可以保

证对企业的控制权。好股权的控制权与稳定性即可

张三：10%

创始人即便只占公司股权的10%，但是利用持股

持股平台：70%平台的合伙事务执行人地位（GP）即可绝对控制

公司

外部投资者:20%

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