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公司股权结构设计.pdf

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假设张三、李四、王五三人创业

一、初创期:一股独大

1.组织形式:有限责任公司

2.股权结构:一股独大且股权呈阶梯式的股权架构,绝对控制权

张三:绝对控制67%

李四:24%

王五:9%

大股东张三既可绝对控制公司,又为后期人才

或资本的引进预留至少17%的股份(51%公司

相对控制权,公司扩张期后如需要进一步引进

资金、人才还可以保留重大事项否决权,保留

34%的股份)。

二、发展期:两权分离

1.组织形式:有限责任公司、股份有限公司

2.股权结构:所有权与经营权分离,稀释股权引进资金,相对控制权

张三:51%

李四:20%

王五:9%

投资A:20%

企业发展期,创始人要掌握相对控制权,应控制的股

份比例51%或以上。两权分离包含两方面:一是所有

权和经营权分离;二是新老业务的分离,控股股东对

新业务公司绝对控制的同时可将投资者股份、高管等

员工股份置于新业务公司。如此,新旧业务之间竖起

一道防火墙,确保企业的安全和稳定。

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三、扩张期:股权激励

1.组织形式:有限责任公司、股份有限公司、合伙企业(有限合伙)

2.股权结构:引进投资资金、完善治理结构、中高层、骨干员工股权激励,创始

人张三可掌握34%的股权,对企业重大事项具有一票否决权。

张三:34%李四:20%王五:9%

投资人A:10%投资人B:10%持股平台B:17%

企业扩张期,市场份额逐渐提升,需要扩大生产规模,

就需进一步引进风险投资,同时完善公司治理结构,

留住企业人才,就需要进行股权激励,在此期间创始

人可再释放15%以下股权,如此创始人可以保留34%

的股权,对企业重大事项保留否决权,同时创始人可

以借由控制的持股平台,形成对企业的相对控制权。

四、成熟期:寡头地位

1.组织形式:有限责任公司、股份有限公司、合伙企业(有限合伙)、投资公司

2.股权结构:已形成比较稳定的市场规模和影响力,此时需要强化自己的寡头

地位,在此过程中创始人无须掌握34%的股份,即使只有10%的股份,也可以保

证对企业的控制权。好股权的控制权与稳定性即可

张三:10%

创始人即便只占公司股权的10%,但是利用持股

持股平台:70%平台的合伙事务执行人地位(GP)即可绝对控制

公司

外部投资者:20%

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