基础化工行业研究：AI或加速中国化工龙头反超，再生材料有望成为重要产业趋势.docx

内容目录

一、本周市场回顾 4

二、国金大化工团队近期观点 7

三、本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化 11

四、本周行业重要信息汇总 19

五、风险提示 20

图表目录

图表1：本周板块变化情况 4

图表2：3月7日化工标的PE-PB分位数 4

图表3：A股全行业PE估值分布情况（按各行业估值分位数降序排列） 5

图表4：A股全行业PB分位数分布情况（按各行业PB分位数降序排列） 5

图表5：化工细分子版块PE估值分布情况（按各子版块估值分位数降序排列） 6

图表6：化工细分子版块PB分位数分布情况（按各子版块PB分位数降序排列） 6

图表7：重点覆盖子行业近期产品跟踪情况 7

图表8：本周（3月3日-3月7日）化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况 12

图表9：氯化铵（农湿）石家庄联碱（元/吨） 12

图表10：硫磺温哥华FOB合同价（美元/吨) 12

图表11：液氯华东地区（元/吨） 13

图表12：天然气NYMEX天然气(期货) 13

图表13：BDO新疆美克散水（元/吨） 13

图表14：硫酸CFR西欧/北欧合同价（欧元/吨） 13

图表15：丙烯腈华东AN（元/吨） 13

图表16：原油布伦特（美元/桶） 13

图表17：国际汽油新加坡（美元/桶） 14

图表18：DMF华东（元/吨） 14

图表19：合成氨价差（元/吨） 14

图表20：ABS价差（元/吨） 14

图表21：乙烯-石脑油（元/吨） 14

图表22：已内酰胺-纯苯（元/吨） 14

图表23：聚丙烯-丙烯（元/吨） 15

图表24：PTA-PX（元/吨） 15

图表25：DAP价差（元/吨） 15

图表26：TDI价差（元/吨） 15

图表27：顺丁橡胶-丁二烯（元/吨） 15

图表28：丁酮-液化气（元/吨） 15

图表29：本周（3月3日-3月7日）主要化工产品价格变动 15

图表30：3月7日主要化工产品价格涨跌幅前二十变化情况 19

一、本周市场回顾

本周布伦特期货结算均价为70.36美元/桶，环比下跌3.15美元/桶，或-4.29?，波

动范围为69.3-71.62美元/桶。本周WTI期货结算均价67.27美元/桶，环比下跌2.4美

元/桶，或-3.45?，波动范围为66.31-68.37美元/桶。

本周基础化工板块跑赢指数（0.88?），石化板块跑输指数（-2.88）。

本周沪深300指数上涨1.39?，SW化工指数上涨2.27?。涨幅最大的三个子行业分别为民爆制品（7.88?）、钛白粉（6.06?）、氟化工（3.73?）；跌幅最大的三个子行业分别为炭黑（-1.23?）、涤纶（-0.49?）、纯碱（0?）。

图表1：本周板块变化情况

来源：Wind、国金证券研究所（本周仅有2个板块下跌）

图表2：3月7日化工标的PE-PB分位数

来源：Wind、国金证券研究所（PE和PB均为动态）

图表3：A股全行业PE估值分布情况（按各行业估值分位数降序排列）

来源：Wind、国金证券研究所（PE为动态）

图表4：A股全行业PB分位数分布情况（按各行业PB分位数降序排列）

来源：Wind、国金证券研究所（PB为动态）

图表5：化工细分子版块PE估值分布情况（按各子版块估值分位数降序排列）

来源：Wind、国金证券研究所（PE为动态）

图表6：化工细分子版块PB分位数分布情况（按各子版块PB分位数降序排列）

来源：Wind、国金证券研究所（PB为动态）

图表7：重点覆盖子行业近期产品跟踪情况

来源：Wind、百川资讯、国金证券研究所

二、国金大化工团队近期观点

轮胎：节后开工持续修复，原料价格小幅回落

①供给端：根据中国橡胶信息贸易网显示，本周全钢胎开工率为68.8?，环比提高0.2?，同比降低0.9?；半钢胎开工率为82.8?，环比提高0.3?，同比提高4.2?。

②需求端：国内外需求持续复苏，半钢需求旺盛，全钢需求逐渐修复。海外市场考虑到欧美较高通胀的背景和轮胎具备的刚性消费属性，或将推动消费降级，国内龙头企业出海布局进程可能超预期。

③原料端：本周国内橡胶价格下跌为主。天然橡胶供应方面海外各橡胶产区陆续停割，国内云南进入试割期，全球橡胶产量减少，海外胶水价格坚挺；丁苯橡胶供应方面3月主流

供方排产量较比2月小有增长，暂无新增检修消息传出，下周整体产量预计小有上探；顺

丁橡胶供应方面据了解锦州石化目前