政府工作报告明确“支持创新药”，医药板块攻守兼备.docxVIP

内容目录

本周观点 4

行业热点聚焦 4

主板及科创板申报情况 4

一周行情动态 5

板块估值 5

个股表现 6

本周中泰医药报告 7

重点推荐个股表现 7

重点公司动态 7

重点公司股东大会提示 8

维生素价格跟踪 8

风险提示 10

图表目录

图表1：医药生物行业主板及科创板企业申报情况 5

图表2：医药子行业月涨跌幅和周涨跌幅比较（） 5

图表3：医药板块整体估值溢价（2025盈利预测市盈率） 6

图表4：医药板块整体估值溢价（扣除金融板块，2010年至今） 6

图表5：医药板块本周个股涨幅榜（扣除ST股） 7

图表6：医药板块本周个股跌幅榜（扣除ST股） 7

图表7：本周中泰医药报告 7

图表8：中泰医药重点推荐本周表现 7

图表9：国产维生素A的价格变化 9

图表10：国产维生素E的价格变化 9

图表11：国产维生素C的价格变化 9

图表12：国产维生素D3的价格变化 9

图表13：泛酸钙的价格变化 9

图表14：国产维生素B1的价格变化 9

图表15：国产维生素B2的价格变化 10

本周观点

创新、AI主线持续，医药板块攻守兼备，建议积极布局。本周沪深300上

涨1.39%，医药生物上涨1.06%，处于31个一级子行业第19位，本周医

疗服务、医疗器械、化学制药、生物制品、医药商业、中药行业分别上涨

2.63%、1.32%、0.79%、0.65%、0.62%、0.17%。2025年初到目前的医

药板块进行分析，医药板块收益率+2.2%，同期沪深300收益率+0.2%，医药板块跑赢沪深300收益率2.0%，其中热景生物（+38.63%，周涨跌幅，下同）、艾迪药业（+19.90%）等受益于特色创新管线进展涨势抢眼，AI诊疗、基因测序等细分主题也有不错表现。在人工智能的催化下，市场风险偏好明显提升，医药板块中的AI、科技走出趋势性行情。同时，2025年政府工作报告延续一直以来的政策导向，继续强调“支持创新药发展”、“推动中医药高质量发展”等，持续释放政策积极信号。此外，部分设备招投标的数据改善也表明行业的稳步回暖。我们认为医药行业基本面、政策面的向好变化已经徐徐展开，医药板块即有具备科技属性的AI、创新等进攻赛道，同时也具备困境反转、业绩拐点的低估值防御板块，攻守兼备，建议积极把握创新成长、困境反转、AI+三条主线，拥抱医药板块慢牛行情。

2025年政府工作报告发布，创新药、中药等有望再迎利好。近期2025年

政府工作报告正式发布，其中就医药板块提出多条重点要求，一是要健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展；二是完善中医药传承创新发展机制，推动中医药事业和产业高质量发展；三是加强疾病预防控制体系建设，统筹做好重点传染病防控。整体来看，政府工作报告为医药行业明确了创新驱动、质量优先、支付协同的发展路径，其中创新药、中药、诊

断试剂等细分领域或将率先迎来利好政策落地，我们建议沿寻政策指引积极布局相关细分领域的优质龙头，如艾力斯、贝达药业、三生制药、百济神州、科伦博泰、华东医药、和誉-B；东阿阿胶、昆药集团；迪安诊断、圣湘生物等。

行业热点聚焦

3月4日，商务部发布《不可靠实体清单工作机制关于对美国因美纳公司采取不可靠实体清单处理措施的公告》，禁止其向中国出口基因测序仪。

3月5日上午9时，十四届全国人大三次会议在人民大会堂开幕，国务院总理作政府工作报告，提出要强化基本医疗卫生服务，优化药品集采政策，强化质量评估和监管。

3月6日，国家医保局根据《财政部关于开展政府采购意向公开工作的通知》，公布2025年政府采购意向。

主板及科创板申报情况

当前申报企业共13家（不含终止），其中提交注册4家，注册生效2家，已问询7家。

图表1：医药生物行业主板及科创板企业申报情况

来源：上交所，中泰证券研究所（数据截止至2025.03.08）

一周行情动态

2025年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率+2.2%，同期沪深300收益率+0.2%，医药板块跑赢沪深300收益率2.0%。本周沪深300上涨1.39%，医药生物上涨1.06%，处于31个一级子行业第19位，本周医疗服务、医疗器械、化学制药、生物制品、医药商业、中药行业分别上涨2.63%、1.32%、0.79%、0.65%、0.62%、0.17%。

图表

图表2：医药子行业月涨跌幅和周涨跌幅比较（）

来源：WIND，中泰证券研究所（数据截止至2025.03.08）

板块估值

以2025年盈利预测估值来计算，目前医药板