金融工程定期报告：科技创新引领转债市场走高，关注科技板块交易机会.docx

正文目录

可转债市场表现 2

市场行情 2

可转债个券表现 5

个券行情 5

估值分析 7

可转债条款跟踪 8

风险提示 9

图表目录

图1、转债指数近一年走势对比 2

图2、中证转债与权益市场指数近一年走势对比 2

图3、转债与正股区间成交对比（周度） 3

图4、转债市场发行规模与每日存续个券数量 3

图5、转债市场剩余规模和每日成交额 4

图6、转债市场转股溢价率中位数走势（%） 4

图7、不同信用评级转债近一年累计涨跌幅 5

图8、不同价格转债指数近一年累计涨跌幅 5

图9、不同规模转债指数近一年累计涨跌幅 6

图10、不同策略转债指数近一年累计涨跌幅 6

图11、涨幅前5个券与正股涨跌幅对比 6

图12、跌幅前5个券与正股涨跌幅对比 7

图13、不同价格个券数量构成 7

图14、不同价格个券转股溢价率走势（%） 7

图15、不同价格个券转股溢价率中位数变动（%） 8

表1、近一周可转债个券涨幅TOP5 5

表2、近一周可转债个券跌幅TOP5 5

可转债市场表现

市场行情

近一周（2025-03-03至2025-03-07），上证转债、深证转债、中证转债指数周涨跌幅分别为1.02%、1.90%、1.39%。权益市场中，上证指数周涨跌幅为1.56%，收于3372.55点；中证全指周涨跌幅为2.42%，收于4964.77点。对比转债市场与权益市场，中证转债相较于中证全指绝对收益为-1.03%。

近一周（2025-03-03至2025-03-07），可转债市场成交量与成交额分别为245,771.55万张与39,824,039.60万元，周环比变化分别为-3.52%、-6.39%；可转债对应正股成交量与成交额分别为4,605,017.32万股与

72,585,268.69万元，周环比变化为-14.83%、-14.69%。对比上周，转债与正股成交活跃度再度回落。

图1、转债指数近一年走势对比 图2、中证转债与权益市场指数近一年走势对比

深证转债国证转债上证转债

1.35

数沪深300中证500中证1000中证2000中证全指

1.15

1.25

1.1

1.05

1

0.95

0.9

1.15

1.05

0.95

0.85

0.85

2024/3/292024/4/8

2024/3/29

2024/4/8

2024/4/18

2024/4/28

2024/5/8

2024/5/18

2024/5/28

2024/6/7

2024/6/17

2024/6/27

2024/7/7

2024/7/17

2024/7/27

2024/8/6

2024/8/16

2024/8/26

2024/9/5

2024/9/15

2024/9/25

2024/10/5

2024/10/15

2024/10/25

2024/11/4

2024/11/14

2024/11/24

2024/12/4

2024/12/14

2024/12/24

2025/1/3

2025/1/13

2025/1/23

2025/2/2

2025/2/12

2025/2/22

2025/3/4

0.75

同花顺iFinD，江海证券研究发展部 同花顺iFinD，江海证券研究发展部

图3、转债与正股区间成交对比（周度）

转债成交量(万张,右轴) 正股成交量(万股,右轴) 转债成交额(万元) 正股成交额(万元)

120,000,000.00

8,000,000.00

100,000,000.00

80,000,000.00

7,000,000.00

6,000,000.00

5,000,000.00

60,000,000.00 4,000,000.00

40,000,000.00

20,000,000.00

3,000,000.00

2,000,000.00

1,000,000.00

0.00 0.00

数据来源：同花顺iFinD，江海证券研究发展部

截止至2025-03-07，可转债存续个券数为500只，发行规模约为

7907.52亿元，剩余规模约为6798.80亿元。转债市场转股溢价率中位数约为29.04%、算术平均数约为47.34%，周环比变化分别为-7.22%、-4.70%，相比上周，转股溢价率中位数再度回落。

图4、转债市场发行规模与每日存续个券数量

9,200

9,000

8,800

8,600

8,400

存续可转债发行规模（亿元） 存续个数（右轴，只）

550

540

530

520

8,20