专用机械行业市场前景及投资研究报告：AIDC配套设备，柴发备电、液冷系统，储能.pdf

2025年03月19日行业专题

其他专用机械

证券研究报告

把握柴发备电、液冷系统投资机遇

投资评级领先大市-A

——AIDC配套设备专题（一）维持评级

AIDC投资浪潮下，配套设备乘风而上。2022年11月，以ChatGPT首选股票目标价（元）评级

为代表的生成式AI取得突破性进展，驱动作为算力承载实体的

数据中心行业进入高速发展阶段。2024年，全球云基础设施服务

市场规模达3300亿美元，同比+22%，其中AI贡献近一半的增量。

为抢夺算力高地，全球龙头企业开启投资热潮。2024年，亚马逊、行业表现

微软、谷歌等北美企业Capex合计1859亿美元，同比+65%；2024其他专用机械沪深300

年前三季度，阿里巴巴、腾讯、百度等国产企业Capex合计达86734%

亿元，同比+119%；2025年2月，阿里巴巴宣布未来三年将投入24%

超3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施，超过去十年投资总14%

4%

和。我们认为数据中心行业的高景气将驱动配套设备需求持续高-6%

速增长。-16%

-26%

2024-032024-072024-112025-03

资料：Wind资讯

β景气向上背景下，柴发备电、温控系统是α突出的细分赛道。

升幅%1M3M12M

1）如何把握柴发备电环节的投资主线?相对收益9.012.69.3

数据中心为柴油发电机组的高端细分市场。绝对收益11.514.320.5

数据中心行业主要配备1.8MW以上的大功率柴发机组。2017-2019

年，中国数据中心用柴发市场规模平均25.55亿元，占比36.46%，

均价220万元/台；工业用柴发竞争格局方面，康明斯、泰豪、卡

特、科泰、MTU等进口柴机为主的公司2019年国内市占率13.83%、

12.66%、12.55%、8.84%、4.58%，CR5达52.56%。高端化、专用

化系行业的特点，也系产品价值量高、竞争者少的核心。

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