资金时间价值与风险衡量.pptVIP

现存10000元，第2年末存20000元，第7年末存50000元，若年利率3%，则第10年末到期时可取多少？01现买保险多少，可于第18年末取10000，第22年末取20000，第28年末取30000，年利率3%按复利计算？01若现在一次性投资一项目需P元，可于未来40年内每年末收回10000元（共40次），投资者要求的年投资收益率不低于5%，则P不得超过多少？01系列收付款问题普通年金:收付款项发生在每期期末。先付年金:收付款项发生在每期期初。递延年金:第一次收付款项发生在第二期或第二期以后某期末。永续年金:没有到期日（n→∞）收付款项。年金：一定期间内，每隔相同时期收入或者支出相等金额的款项。（有规律的系列收付款）年金普通年金终值：S＝A×[（1+i）n-1]/i＝A×（S/A，i，n）普通年金现值：P＝A×[1-（1+i）-n]/i＝A×（P/A，i，n）偿债基金：A＝S×（A/S，i，n）＝S/（S/A，i，n）投资回收额：A＝P/（P/A，i，n）普通年金计算每期偿还额计算第t期偿还的利息 (第t-1期的贷款余额)xi计算第t期偿还的本金.(每期偿还额－第2步的利息)计算第t期的贷款余额. (第t-1期的贷款余额－第3步的本金偿还)从第2步起循环.分期偿还贷款的步骤分期偿还贷款例李军向银行借10,000元，年利率12%，5年等额偿还.Step1: 每年偿还额P=A(P/A，i，n)10,000=A(P/A，i，n)10,000 =A(3.605)A=10,000/3.605=2,774(元)分期偿还贷款例

资金时间价值与风险衡量o资金时间价值o风险衡量第一节资金时间价值一、资金时间价值的概念（一）定义（二）量的规定性二、资金时间价值的计算（一）单利（二）复利（三）年金（四）名义利率与实际利率的换算定义：指一定量资金在不同时点上价值量的差额。（资金在周转过程中而发生的增值）01量的规定性：没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。02资金时间价值的概念为什么在你的决策中都必须考虑01时间价值？02若眼前能取得10000元，则我们就有一个用这笔钱去投资的机会，并从投资中获得03利息。04WhyTime例1：一年前放在文具盒里的50元，怎么现在还是50元，是不是没有时间价值？01例2：把钱存到银行，已投入社会再生产，为什么建设银行、花旗银行等中外银行都不再为储户的小额存款支付利息，反而收取手续费？02现实中的反例单利只就借（贷）的原始金额或本金支付利息。复利不仅借（贷）的本金要支付利息，而且前期的利息在下一期也计息。利息L: 单利利息P: 原始金额(t=0)i: 利率n: 期数单利公式公式 L=P×i×n 假设投资者按7%的单利把1,000元存入银行2年.在第2年年末的利息额是多少?01L =P×i×n =1,000×7%×2 =140元02单利举例S =P+L =1,000+140 =1140（元）01终值S现在的一笔钱或一系列支付款按给定的利率计算所得到的在某个未来时间点的价值。02单利终值（S）复利？假设投资者按7%的复利把1,000元存入银行2年，那么它的复利终值是多少？复利终值7%1,00012S2STEP1STEP2STEP3STEP4S1 =P(1+i)1=1,000×1.07 =1,070(元)复利在第一年年末你得了70元的利息。这与单利利息相等。复利终值计算复利终值计算S1 =P(1+i)1=1,000×1.07 =1,070（元）S2 =P1(1+i)1=P(1+i)(1+i)=1,000×1.07×1.07) =P(1+i)2=1,000(1.07)2 =1,144.90（元）在第2年你比单利利息多得4.90（元）S1 =P(1+i)101S2 =P(1+i)202S公式:03Sn =P(1+i)nor Sn=P(S/P，i，n)(见表一)0