人形机器人行业2025年2月月报：宇树科技CEO王兴兴出席民营企业座谈会，FigureAI正式发布Helix模型.pdf

u重要新闻：

ü产业端政策端：宇树科技CEO王兴兴出席民营企业座谈会，FigureAI正式发布Helix模型。2月，宇树科技CEO王兴兴出席

民营企业座谈会，Figure、1X等机器人公司陆续发布视频，人形机器人产业化进程均加速，此外重庆发布机器人揭榜挂帅项目，

深圳提出近期将发布人形机器人专项政策。我们认为未来在产业端，各机器人本体厂和供应商技术不断迭代；在政策端，政府层

面不断推出机器人领域的支持政策，机器人行业产业化有望加速。

u我们认为的后续重要催化/事件：

ü1）2025年，特斯拉Optimus机器人有望开始量产，出货量、性能表现、应用场景或者降本速度或将超市场预期（特斯拉公开

指引出货量千台级别）；

ü2）2025年，宇树、华为、智元等国产机器人产业链发展或将加速；

ü3）2026年，特斯拉人形机器人有望落地月产能万台级别的机器人产线，并正式开启人形机器人的对外交付（来源：特斯拉官

网）。

n投资建议：

ü特斯拉人形机器人2025年主线为确定性和订单量，因此推荐确定性强、对应产业链环节价值量大的核心标的：【三花智控】、

【拓普集团】、【北特科技】、【肇民科技】，建议关注【双林股份】、【三联锻造】。

ü华为/川渝机器人产业链处于发展早期，建议关注有望对接川渝地区主机厂且具有底层同源技术的核心汽车零部件公司：【蓝黛

科技】、【富临精工】、【豪能股份】、【溯联股份】。

ü考虑到人形机器人产业进展持续加速，各类新“玩家”陆续入局，维持机器人行业“推荐”评级。

u风险提示：汽车行业销量下滑风险，贸易壁垒风险，人形机器人新技术开发不及预期，供应链国产业化进程不及预期，重点关

注公司业绩不及预期，原材料价格上涨风险，部分供应商未获取定点风险，AI大模型应用不及预期。

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01宇树科技CEO王兴兴出席民营企业座谈会，FigureAI正式发布Helix模型

02投资建议

03风险提示

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01宇树科技CEO王兴兴出席民营企业座谈会，Figure

AI正式发布Helix模型

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n观点：2月，宇树科技CEO王兴兴出席民营企业座谈会，Figure、1X等机器人公司陆续发布视频，人形机器人产业化进程均加速，此

外重庆发布机器人揭榜挂帅项目，深圳提出近期将发布人形机器人专项政策。我们认为未来在产业端，各机器人本体厂和供应商技术不

断迭代；在政策端，政府层面不断推出机器人领域的支持政策，机器人行业产业化有望加速。

üFigure终止与OpenAI合作。当地时间2025年2月4日，机器人公司Figure创始人BrettAdcock宣布，Figure决定终止与OpenAI

合作。

ü特斯拉弗里蒙特人形工厂加速招聘。2025年2月6日，特斯拉在其位于美国弗里蒙特的工厂发布了多个工程岗位的招聘信息，标志着公

司正在加速推进其人形机器人Optimus的量产化进程。目前至少有12个与Optim