宁德时代2024年年报点评：盈利能力表现强劲，全球化布局加速推进.pdfVIP

公司2024年实现营收3620.13亿元，同比-10%；实现归母净利润507.45亿元，

同比+15%；实现扣非归母净利润449.93亿元，同比+12%；新会计准则口径下毛利

率为24.44%、同比+5.25pct；净利率为14.92%、同比+3.26pct。

公司2024Q4实现营收1029.68亿元，同比-3%、环比+12%；实现归母净利润147.44

亿元，同比+14%、环比+12%；实现扣非归母净利润128.17亿元，同比-2%、环比

+6%。公司2024Q4表观毛利率为15.04%，同比-10.62pct，环比-16.13pct；主要

系受到年报追溯进行会计准则调整、售后综合服务费由销售费用调至营业成本。

若按照旧会计准则规定，2024Q4公司毛利率为26.54%、同比+0.88pct、环比

-4.63pct。公司2024Q4净利率为14.83%，同比+1.43pct，环比-0.18pct。

图1：公司营业收入及增速（单位：亿元、%）图2：公司单季度营业收入及增速（单位：亿元、%）

公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理

图3：公司归母净利润及增速（单位：亿元、%）图4：公司单季度归母净利润及增速（单位：亿元、%）

公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理

受会计准则调整影响，公司期间费用率同比显著降低。公司2024年期间费用率为

7.66%，同比-2.28pct；其中销售/管理/研发/财务费率分别为0.98%/2.68%/5.14%

/-1.14%，同比-3.50/+0.57/+0.56/+0.09pct。根据会计准则最新规定，2024年

公司售后综合服务费由销售费用调整至营业成本，致使期间费用率显著变化。

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图5：公司毛利率、净利率、ROE情况图6：公司费用率变化情况

公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理；注：2024公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理；注：2024

年毛利率数据采用会计准则最新口径年期间费用率数据采用会计准则最新口径

公司2024年末固定资产为1125.89亿元，较2023年末减少27.99亿元。公司2024

年末在建工程为297.55亿元，较2023年末增加47.43亿元。

公司2024年末存货为598.36亿元，较2023年末增加144.02亿元，其中原材料/

库存商品/发出商品分别为98.00/108.47/238.13亿元。

公司2024年其他收益为99.68亿元，同比增加37.01亿元；2024Q4其他收益为

32.37亿元。公司2024年投资收益为39.88亿元，同比增长7.99亿元，2024Q4

投资收益为8.61亿元。

公司2024年计提信用减值损失8.73亿元，同比增加6.19亿元，其中2024Q4冲

回0.19亿元。

公司2024年计提资产减值损失84.23亿元，同比增加25.69亿元，其中2024Q4

计提17.72亿元。在碳酸锂价格持续下跌背景下，公司对宜春碳酸锂生产安排进