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国防军工

行业动态报告

目录

一、核心观点1

1.1中航成飞更名上市，关注国央企改革机会1

1.2估值回暖叠加周期重启，军工板块有望重拾升势1

1.3投资策略：建体系+补短板，迈入结构性增长新周期1

二、每周板块数据回顾4

2.1板块指数4

2.2个股表现4

2.3板块估值5

2.4新股跟踪5

2.5全军武器装备采购信息网需求跟踪9

2.6重点公司盈利预测与估值10

2.7军工基金复盘11

三、投资策略：建体系+补短板，迈入结构性增长新周期12

四、细分赛道行业动态14

4.1商业航天板块：千帆星座开启常态化组网，银河航天卫星互联网在港测试14

4.2低空经济：16

4.3增材制造：16

五、行业动态18

5.1国际动态18

5.2国内动态19

六、一周上市公司公告20

风险分析22

国防军工

行业动态报告

一、核心观点

1.1年报呈现结构性特点，建议关注新域新质方向

近日，多家上市公司发布2024年年报，仍然呈现结构性特点，新域新质方向公司表现较好。其中，中科星

图2024年营业收入32.57亿元，同比增长29.49%，归母净利润3.52亿元，同比增长2.67%。万泽股份2024年

营业收入为10.79亿元，营业收入同比增长9.93%，归母净利润为1.93亿元，归母净利润同比增长9.17%；中航

高科2024年营业收入为50.72亿元，营业收入同比增长6.12%，归母净利润为11.53亿元，归母净利润同比增

长11.75%。中国卫通控股子公司亚太卫星也于3月13日收盘后公布其2024年报，公司营业收入为7.37亿元人

民币，营业收入同比下降5.91%，归母净利润为1.93亿元，归母净利润同比下降13.65%。板块业绩接近底部，

2025年行业业绩有望迎来触底回升。2024年年底以来，军工板块出现诸多积极信号，核心公司发布合同公告，

核心公司业绩有望企稳，2025年预计关联交易额增加，显示军工基本面已经开始加速回暖。

图表1：近期军工行业上市公司及其子公司年报发布情况

公司2024年营业收入同比增长6.12%，归母净利润同比增长11.75%，扣非后归母净利润同比增长

3月14日中航高科13.00%，基本每股收益同比增长12.16%，拟每10股派发现金红利2.49元（含税），预计2025年

度日常关联交易总额为788,000万元。

公司控股子公司亚太卫星控股有限公司（香港联合交易所上市公司，股份代号：01045）于2025

3月13日中国卫通年3月13日收盘后公布其2024年年度业绩。亚太卫星2024年营业收入同比下降5.91%，归母净