固定收益市场周观察：从金融数据看近期流动性格局.pdf

固定收益|动态跟踪——从金融数据看近期流动性格局

目录

1固定收益市场观察与思考5

1.1利率债：从金融数据看近期流动性格局5

1.2信用债：波动依然较大，短久期防御6

1.3可转债：转债阶段性高点，可适当防御6

1.4本周关注事项及重要数据公布7

1.5本周利率债供给规模测算7

2利率债回顾与展望：资金面保持相对平稳8

2.1央行投放及资金面情况8

2.2宽货币预期波动较大11

3高频数据：开工率继续修复12

4信用债回顾：估值继续调整14

4.1负面信息监测14

4.2一级发行：取消发行频率增多，发行成本全面提升15

4.3二级成交：换手率环比提升，期限利差大幅走阔16

风险提示19

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固定收益|动态跟踪——从金融数据看近期流动性格局

图表目录

图1：1-2月合并数中，存款分项仅财政存款显著超季节性5

图2：1-2月合并数中，社融分项仅政府债券显著超季节性5

图3：1-2月合并数中，贷款分项中居民贷款表现较弱6

图4：存单或已到达阶段性顶部6

图5：当周将公布的重要经济数据及事件一览7

图6：利率债发行规模与往年同期对比7

图7：地方债发行规模一览8

图8：上周央行公开市场操作情况8

图9：各期限DR、R利率变动9

图10：回购成交量变动情况9

图11：7天资金利率变动9

图12：存单发行量变化10

图13：各类银行周度存单净融资额（亿元）10

图14：各期限存单发行额分布10

图15：各类银行存单净融资额分布（亿元）10

图16：存单发行利率一览10

图17：存单二级收益率一览10

图18：各期限利率债收益率变动情况11

图19：各期限国债利率变动情况11

图20：国债期限利差变动情况11

图21：各期限国开债利率变动情况11

图22：国开债期限利差变动情况11

图23：石油沥青开工率走势12

图24：高炉开工率走势12

图25：乘用车厂家批发及零售销量同比增幅变动情况12

图26：百大中城市成交土地面积变动情况12

图27：30大中城市商品房成交面积同比变动情况13

图28：出口指数变化情况13

图29：原油价格变动情况13

图30：LME铜铝价格变动13

图31：煤炭期货结算价变化情况13

图32：建材指数变动情况13

图33：螺纹钢库存变动情况13

图34：下游价格变动情况13

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图35：债券违约与逾期14

图36：主体评级或展望下调的企业14

图37：债项评级调低的债券14

图38：海外评级下调14

图39：重大负面事件15

图40：发行规模环比小幅提升，最终净融出规模较大15

图41：上周各等级发行成本均上行，中低等级提升较多15

图42：取消或推迟发行债券列表15

图43：各等级中短端收益率下行、长端上行16

图44：各等级短端利差收窄、中长端均走阔16

图45：各等级期限利差全面走阔，环比幅度有所增大16

图46：中长端等级利差走阔，3YAA-AAA利差最多走阔4bp16

图47：各省城投信用利差水平及变动情况17

图48：各