配对交易策略的数学原理与实现.pdfVIP

配配对对交交易易策策略略的的数数学学原原理理与与实实现现

一一、、配配对对交交易易的的核核心心思思想想

配对交易（PairsTrading）是一种基于统计套利的市中性策略，其核心思想是寻找两个具有长期均衡关系的金融资产，通过

捕捉它们短期价格偏离的机会进行对冲交易。策略假设两个资产的价格差会围绕历史均值波动，当价差偏离到一定程度时建立

反向头寸，待价差回归后平仓获利。

二二、、数数学学理理论论基基础础

1.协协整整关关系系（（Cointegration））

协整是配对交易的核心数学概念，描述两个非平稳时间序列之间的长期稳定关系。对于两个时间序列(P_t^A)和(P_t^B)，若

存在参数(\beta)使得：$$\varepsilon_t=P_t^A\betaP_t^B\mu$$其中残差序列(\varepsilon_t)是平稳过程（满足均值回归特

性），则称两个序列具有协整关系。这与简单的相关性不同，协整强调价差的稳定性。

2.均均值值回回归归过过程程

价差序列(\varepsilon_t)服从Ornstein-Ulenbeck过程：$$d\varepsilon_t=\teta(\mu\varepsilon_t)dt+\sigmadW_t$$其中

(\teta)为回归速度，(\mu)为长期均值，(\sigma)为波动率，(W_t)为标准布朗运动。该过程的解析解表明价差会以指数速度回

归均值。

3.交交易易信信号号生生成成

对价差序列进行标准化处理得到Z-score：$$Z_t=\frac{\varepsilon_t\bar{\varepsilon}}{\sigma_\varepsilon}$$当(|Z_t|2)时

认为价差出现显著偏离，触发交易信号：(Z_t2)：做空高估资产A，做多低估资产B(Z_t-2)：做多低估资产A，做空高估

资产B

三三、、策策略略实实现现步步骤骤

1.配配对对选选择择

基本面筛选：选择行业、业务模式、市值相近的资产，如可口可乐与百事可乐，XLE能源ETF与XOP油气ETF。

统计筛选：计算价格序列的相关系数矩阵计算标准化价格距离：$$D_{AB}=\sqrt{\frac{1}{T}\sum_{t=1}^T\left(\frac{P_t^A}

{\sigma_A}\frac{P_t^B}{\sigma_B}\rigt)^2}$$

2.协协整整检检验验

采用Engle-Granger两步法：1.通过OLS回归估计对冲比率：$$P_t^A=\alpa+\betaP_t^B+\varepsilon_t$$2.对残差序列

进行ADF检验：$$\Delta\varepsilon_t=\gamma\varepsilon_{t-1}+\sum_{i=1}^p\pi_i\Delta\varepsilon_{t-i}+u_t$$原假设

(\gamma=0)（非平稳）的t统计量需小于临界值（通常-3.45@5%显著性水平）。

3.参参数数动动态态估估计计

采用滚动窗口回归更新参数：

window=60#60交易日

beta_series=[]

fortinrange(window,len(data)):

X=data[B].iloc[twindow:t]

y=data[A].iloc[twindow:t]

model=sm.OLS(y,sm.add_constant(X)).fit()

beta=model.params[1]

beta_series.append(beta)

4.交交易易信信号号优优化化

引入自适应阈值机制：$$tresold_t=\lambda\sigma_t+(1-\lambda)tresold_{t-1}$$其中(\lambda\in[0.05,0.2])为平滑系

数，动态跟踪市波动率变化。

四四、、策策略略实实现现代代码码框框架架

1.数数据据预预处处理理

importnumpyasnp

importpandasaspd

fromstatsmodels.tsa.stattoolsimportcoint

#读取价格数据

data=pd.read_csv(pairs_data.csv,index_col=0,parse_d