企业集团纳税计划与股利政策.pptVIP

经营者应得利润总额=剩余税后利润总额×50%×∑各项指标报酬影响有效权重。经营者不是一个人，而是一个群体，经营者应得利润怎样在“群体”中分配，又是我们要讨论的一个问题。0102贡献报酬的经营者群体分割比例经营者群体由三部分人员组成，公司总经理、副总经理及亚层次的经营者。亚层次的经营者包括业务经理、财务经理、总务经理等人员组织成。经营者应得的利润总额采取三三制分割，即将经营者应得的利润总额分为三份，总经理、副总经理、亚层次经营者各占三分之一。用公式表示为：[剩余税后利润总额×50%×∑各项指标报酬影响有效权重]×1/30102教材中的操作示例，写得详细，由同学们自己看，现另出一道计算分析题作为小结。例：已知某年度企业平均股权资本50000万元，市场平均净资产收益率20%，企业实际净资产收益率为28%。若剩余贡献分配比例以50%为起点较之市场或行业最好水平，经营者各项管理绩效考核指标的有效报酬影响权重合计为80%。要求：（1）计算该年度剩余贡献总额以及经营者可望得到的知识资本报酬额。基于强化对经营者的激励与约束效应，促进管理绩效长期持续增长角度，你认为采取怎样的支付策略较为有利。解：（1）2001年剩余贡献总额=5000×（28%-20%）=4000（万元）2001年经营者可望得到的知识资本报酬额=剩余税后利润总额×50×∑各项指标报酬影响有效权重=4000×50%×80%=1600（万元）最为有利的是采取（股票）期权支付策略，其次是递延支付策略，特别是其中的递延股票支付策略。第四节经营者薪酬支付方式与支付策略经营者薪酬支付方式确定的原则薪酬支付不是一个简单的兑现问题，支付不当会引起一些新的矛盾，产生不良的影响，因此在支付方式的选择上，要遵循如下基本原则。目标导向原则薪酬计划的实施，旨在激励经营者更好的实现企业的价值目标。支付方式应当服从并服务于企业的管理目标，不能因支付方式而妨害企业管理的顺利实现。后劲推动原则不当的支付方法会诱发经营者的短期行为，应根据企业的实际情况制定的支付方式，应确保企业发展后劲的持续性增长。约束与激励互动原则单纯的激励会使经营者一味的追求利益而导致企业运行秩序紊乱，造成经营活动的依效率，而单纯的约束无激励支持，调动不起经营者的积极性，因而，激励与约束应体现为一种依存互动关系，以激励机制为立足点的经营者薪酬计划要与约束机制同步进行。权益匹配原则经营者的薪酬具有双重性，对于经营者保障生活必须部份的薪酬应遵循《劳动保护法》与一般员工同等权益。对于经营者的知识资本报酬必须与绩效挂钩，结合企业实际情况来制定薪酬计划。经营者薪酬支付方式一般有四种类型，应结合企业具体情况进行选择。经营者薪酬支付方式壹现金支付方式是传统的支付方式；它有着明显的优点和缺陷。现金方式贰优点是：手续简便，几乎没有直接的财务费用，对企业原有的股权结构不会变动，也不会被稀释。缺陷是：经营者一旦取得了现金报酬，上阶段经营期间产生的激励与约束随之而结束，又由于现金大量的流出，企业支付能力将会削弱，财务风险会加大。股票方式股标方式是指将经营者应得的知识资本报酬按照规定的价格折合成企业发行的股票计入经营者的名下。折合股票的价格可以采用股票的市价，也可以按净资产额或其他约定的价格。股票方式的缺陷：经营者拥有企业发行在外的股票如果数额较大，会产生操纵资本市场的行为，使企业股价上涨或下跌与企业业绩优劣背离。02股票方式的优点是：有利于实现经营者管理绩效与企业市场价值直接挂钩，增强经营者的风险意识，强化薪酬计划的远期激励效应。01为了防止经营者随即转售手中股票，企业应当对经营者出售股票的权利附加一些限制性的条款；如限期内不得随意出售；或者只有当限期内股票市价或公司的业绩达到某规定标准时方可以出售并从中受益；如果限期内经营者辞职或被解聘，将不再拥有企业股票的所有权等。期权方式期权也称选择权，是指合约双方中支付期权购买费的一方有权在合约有效期内按照敲定价格与规定数量向期权买出方买入或卖出某种金融工具的合约。股票期权是国内外广泛运用的，作为对经营者一种激励方式。其运作方法是：经营者享有在与董事会约定的期限内以某一预先约定的价格购买一定数量本公司股票的权利。当经营者行使了期权，购买了企业的股票后，可以在自己认为合适的价位上出售股票或按照一定的限制条件由企业予以赎回。具体动作可以分为三个阶段；第一阶段，经营者以应计知识资本报酬为代价获得了公司股票的买入期权，此时并未得到现实的收入；到了第二阶段，经营者主要利用对公司负债的方式行使期权，购入股票后，得到相应的股票以及预期价差收入；第三个阶段结束后，经营者股票的出售收入必须首先用于偿还于公司负债，并补偿垫付的个人积累资金，