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流动性研究

市场研究部2025年3月17日

流动性周度观察

市场表现截至2025.3.14

央行公开市场操作4.5000

DR007R007

4.0000

本周（2025年3月10日-2025年3月14日）央行公开市场净回笼3.5000

1917亿元，其中逆回购投放5262亿元，回笼7779亿元，国库定3.0000

2.5000

存净投放600亿元。截至本周五，逆回购余额5262亿元，MLF余2.0000

1.5000

额40940亿元。下周（2025年3月15日-2025年3月21日）逆回1.0000

购到期量5262亿元。0.5000

0.0000

政府债发行与到期

本周政府债融资环比下行，政府债发行4240.67亿元，到期

3045.90亿元，净融资（按缴款日）2458.50亿元。其中国债发行数据来源：Wind，国新证券整理

3373.60亿元，到期2669亿元，净融资1064.60亿元；地方政府债

发行867.07亿元，到期376.90亿元，净融资1393.90亿元。

下周政府债预计发行2261.66亿元，到期3191.04亿元，净融资

1086.84亿元。其中国债发行1670亿元，到期2997.70亿元，净融

资642.30亿元；地方政府债发行591.66亿元，到期193.34亿元，

净融资444.54亿元。

同业存单市场概况

本周同业存单净融资环比上行，同业存单发行8350.1亿元，到期

7717.5亿元，净融资632.60亿元。

从一级发行来看，本周同业存单加权发行利率2.07%，较上周上行

1.9bp；本周五1年期股份行存单发行利率较上周五下降1.6bp至

1.98%。

从二级交易来看，存单利率整体下行。本周五1年期AAA同业存单

收益率较上周五下行7bp至1.96%。9月、6月、3月、1月期AAA

同业存单收益率较上周五分别下行7.3bp、8.5bp、10bp、4.1bp。

资金利率变化分析师：钟哲元

R利率、DR利率略有上行。本周DR001均值上行0.6bp至1.78%，登记编码：S1490523030001

DR007均值上行0.9bp