纺织服装研究框架.pptxVIP

证券研究报告

纺织服装研究框架

分析师：杨欣执业编号：S1130522080010

分析师：赵中平执业编号：S1130524050003

分析师：杨雨钦执业编号：S1130524110005

202513127

国金证券

SINOLINKSECURITIES

目录

01纺织服装产业链概览

02细分子板块特性

03与其他消费品异同

04跟踪数据来源

05风险提示

2

纺织服装

01产业链概览

3

纺织服装产业链概览

上游：纺织制造

纺纱：资本开支高、毛利率随原材料价格波动明显，呈周期性，附加值低

坯布：门槛较低，附加值偏低

面料：研发壁垒高、环保要求高，附加值高终端消费者

成衣：劳动密集型、对企业管理能力要求较高销售

销售渠道

剪裁、缝制品牌商●直营渠道

印染·分销加盟

成衣

织造面料

纺纱坯布·针织

·梭织

纱线

·无纺布下游：服饰消费

原材料端·白纱·丝绸、皮革

·种植业(棉·色纺纱

花、麻等)·麻线品牌商：核心竞争力包括品牌力、零售运营、产品研发等

·畜牧业(蚕·毛线渠道商：规模化、高效优势为王

丝、羊毛等)

·石油化工业

(化纤等)

来源：国金证券研究所