良信股-2024年点评研报 .pdfVIP

良信股份（002706.SZ）2024年年报点评

主业底部向上，25年有望重返增长通道2025年03月29日

➢事件：2025年3月28日，公司发布2024年年报，2024实现收入42.38推荐维持评级

亿元，同比下降7.57%；归母净利润3.12亿元，同比下降38.92%；扣非归母净

当前价格：8.94元

利润2.59亿元，同比下降41.61%。单季度来看，24Q4公司收入11.13亿元，

同比下降1.44%，环比下降0.12%；归母净利润0.01亿元，同比下降98.47%，

环比下降98.01%。

盈利能力方面，24年毛利率为30.36%，同比下降2.09pcts，净利率为7.36%，[Table_Author]

同比下降3.78pcts；费用率方面，24年期间费用率为23.28%，同比增加

3.01pcts；财务/管理/研发/销售费用率分别为-0.11%/6.53%/7.36%/9.5%，同

比增加0.05pct/增加1.11pct/增加1.18pct/增加0.66pct。

➢持续研发投入，开发多项低压元件新产品。公司拥有较为完善的产品线，包

括框架断路器、塑壳断路器、微型断路器、接触器、隔离开关、双电源自动转换

分析师邓永康

开关、智能断路器、中压真空断路器等产品，覆盖了中低压配电及控制各个领域

执业证书：S0100521100006

的应用场景，2024年完成超160+项产品开发和提升计划，完成84款产品开发邮箱：dengyongkang@

及提升，其中发布新产品19款，性能提升与功能拓展产品52项，加大研发和产分析师李佳

品布局，为未来的持续发展奠定了基石。执业证书：S0100523120002

邮箱：lijia@

➢智算中心下游或成为公司发展的重要抓手。智算需求高速增长，智算中心的分析师许浚哲

建设速度、运营效率和能源管理提出了前所未有的挑战，预制化电力模组赋予智执业证书：S0100525030003

算中心“随需而变”的进化能力。良信耕耘数据中心领域已超过20年，助力中邮箱：xujunzhe@

国移动呼和浩特数据中心配电系统稳定运行10年，服务中国联通周浦数据中心

安全用电12年，凭借数据中心领域多年的产品运行经验及方案迭代，良信提供相关研究

覆盖数据中心及智算中心供配电系统智能配电方案及核心元件方案，未来有望受1.良信股份（002706.SZ）2024年三季报点

评：加大研发投入，回购彰显信心-2024/10/

益整体数据中心发展建设的浪潮。

28

➢直流接触器系列产品逐步进入市场前列。公司直流接触器产品定位于中高端