转向系统百年老店加码亚太区，线控转向赛道再领先.pptx

2;耐世特产品种类多样，包括电动助力和液压助力转向系统、线控转向系统、后

轮转向、转向管柱与中间轴、驱动系统以及软件解决方案。;耐世特2020年后收入持续上升，净利润多扰动;请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明;耐世特2022-2024年连续三年新增订单达到60亿美元或以上。;把握亚太区增长动能，布局常熟工厂;耐世特重点订单梳理;9;2023-2024年，耐世特量产项目主要包括转向管柱、半轴、C-EPS、SP-EPS、以及R-EPS。

2023下半年-2024年，耐世特R-EPS投产的重点车型包括智界S7、小鹏X9、星纪元ET、阿维塔07、启源07，以及一款来自中国科技公司的车型。;2024年前9个月来看，国内乘用车转向系统份额前三为博世华域、耐世特、采埃孚，份额分别27%、16%、12%，另国产厂商豫北、世宝份额居前十。;12;资料来源：蔚来公众号，海通证券研究所;资料来源：采埃孚官网，海通证券研究所;;;;根据盖世汽车公众号信息，2025年线控转向定价约为4000元人民币。

根据EDC电驱未来微信公众号援引中国汽车工程学会于2022年4月发布的《线控转向技术路线图》征求意见稿，我们假设国内市场2025、2030年线控转向渗透率为5%、30%。

则线控转向市场空间将在2025、2030年分别达到53、261亿元，2025-2030年复合增速为37%。;核心假设;资料来源：耐世特2024年报，海通证券研究所;;可比公司;资产负债表(百万美元);24;25