国际金融第三章第二节：开放经济下的LM曲线.pptVIP

第三章开放经济下的商品市场、货币市场和经常账户本章主要内容：讨论开放经济中的商品市场均衡，随后讨论货币市场和外汇市场的均衡。贬值的经济效应开放经济各国的相互依存性开放经济下的IS,LM,CA曲线不同汇率制度下的开放经济均衡第一节开放经济下的简单商品市场平衡几个假设条件（见课本）开放经济下的贸易余额和国民收入分析贸易余额、国内吸收与国民收入的关系，以确定开放经济下的均衡国民收入TN=XN-MN=PM*-eP*MT=TN/P=M*-（eP*/P）M=M*-qM核心变量：q=eP*/P（实际汇率）q增加，说明外国商品的价格更贵，意味着本国商品的竞争力提高；反之，竞争力下降。M*=M*（q，Y*）—本国出口的数量M=M（q，Y）—本国进口的数量本国贸易余额：T=M*（q，Y*）-qM（q，Y）=T（q，Y*，Y）T=?-mY0m1?—自主性贸易余额m—边际进口倾向国内吸收与国民收入A=C+?+?=?+aY+?+?=ā+aY简单商品市场均衡的条件：Y=YD=A+T0a1?—自主性消费ā—自主性吸收H=Y-A=-ā+sY均衡国民收入的确定Y0=1/（s+m）（ā+?），a=1/（s+m）01简单商品市场的均衡条件（见课本图）02Y=Y0，商品市场处于均衡点N（Y0，T0）03a=1/（s+m）—凯恩斯乘数借助于以上的分析框架，讨论贬值的经济效应。（国际收支理论主要有弹性论、吸收论、货币论和国际收支政策配合论。这些理论从不同角度分析了国际收支产生的原因和解决方法。）弹性分析（TheElasticitiesapproachtoBalanceofPayment）弹性理论的代表人物：新古典学派的创始人英国经济学家马歇尔和美国经济学家勒纳。Joan·Robinson研究汇率变动对国际收支的调节的影响，提出国际收支弹性理论。假设：贬值不影响国民收入，国内吸收仅仅影响贸易余额，那么，货币贬值是否一定能改变一国的进出口状况呢？1、贬值与贸易余额货币Ex+Em1(马歇尔—勒纳条件)T=M*（q，Y*）-qM（q，Y）出口的价格弹性（见课本P75）q增加—外国商品相对价格上升—M*上升M下降—T=M*-qM不确定（引入价格弹性）进口的价格弹性（同上）Ex+Em1(马歇尔—勒纳条件)我们假定中国为本国，美国为外国，人民币从＄1／7贬值到＄1／8，由此引起出口商品美元单价和出口数量变化的一组数据。出口商品的国内单价汇价出口商品的美元单价出口数量出口的外币（美）收入价格变动率（%）出口数量变动率(%）07＄1／7＄110000＄10000--17＄1／8＄0.87511000＄962514.29%10%27＄1／8＄0.87512000＄1050014.29%20%x1m2x3E＋E＞1(马歇尔勒纳条件)4E:出口需求弹性出口商品销售量增加的百分比与货币贬值引起出口商品外币价格下跌百分比之比5Ex＝出口商品需求量变动率出口商品价格变动率6只有出口商品销售量增加的百分比大于货币贬值引起出口商品外币价格下跌的百分比，货币贬值才能增加外汇收入单从出口看，Ex＞1是贬值发挥作用的一个必要条件Em进口需求弹性进口量减少的百分点与货币贬值引起进口商品本币价格上涨的百分点之比Em＝只有进口商品价格上涨能使进口商品的减少量大于零，贬值就能够减少进口，降低外汇支出单从进口看，Em＞0是贬值发挥作用的另一个必要条件进口商品需求量变动率进口商品价格变动率只有当以贬值因进口需求弹性大于0（进口减少）与出口需求弹性大于1（出口增加）时，贬值才能改善贸易差额。Ex＋Em＞1由此推论：Ex＋Em＞1贸易余额因本币贬值而改善Ex＋Em＝1贸易余额状况保持不变Ex＋Em＜1贸易余额因本币贬值而趋于恶化P:以本币表示的出口品价格P*:以外币表示的进口品价格e:表示一单位外币折合为本币的数额，即直接标价法下的汇率T：本币贬值前的贸易收支差额M*：本币贬值前的出口量M：本币贬值前的进口量ΔM*：本币贬值后的出口增量ΔM：本币贬值后的进口减少量假设本币贬值后，出口产品的价格减少1%，进口产品