能源行业进口煤动态变化的政策视角回顾.pdf

能源

2023年后进口煤增速显著，成为国内煤炭供给的重要补充，随着国内煤炭产能的逐步释放

及需求端的增长降速，2024年底开始国内煤炭供强需弱矛盾逐渐突出，截至2024年12月

全社会煤炭库存达6.6亿吨，同比上升20.9%。而2025年冬天气温偏暖，叠加春节后下游

开工进度同比偏慢，1-2月火电发电量约1万亿千瓦时，同比下降5.8%，但从供给端看，

1-2月国内煤炭产量约7.65亿吨，同比增长7.7%，煤炭累计进口量7,612万吨，同比增长

2.1%，供给增量仍较为充足。供强需弱下，尽管旺季已过，但库存去化有限，节后北港库

存不降反升，最高达到3,166万吨，港口5,500卡动力煤价格也从一月初下跌12.5%至3

月25日的674元/吨。

国内产量持续恢复而需求复苏程度较弱的情况下，进口煤或面临需求端的不确定性。我们

从政策角度梳理了近10年来的相关政策指引对进口煤的影响，旨在回答两个问题：

1）进口煤是否可能会有政策或者行政干预，如果有可能会是什么形式以及可能会有什么

影响？

2）实际进口煤量由哪些因素主导？

政策或者行政干预进口煤量的历史借鉴

从历史上看，若存在对进口煤市场的干预，或包括如下与进口煤相关的政策或指引方向：

1）贸易及地缘关系影响。2020年前澳大利亚是我国第二大煤炭进口来源国，2019年澳煤

进口量约为7,696万吨，占总进口量约26%。2018年8月，澳大利亚宣布禁止华为参

与其国内5G建设，成为全球第一个禁止华为5G技术的国家；2020年4月，时任总

理莫里森在新冠病毒溯源问题上对中国提出质疑，7月澳大利亚又紧随美国步伐向联合

国提交声明反对中国在南海的领土和海洋主张；2021年4月，莫里森政府撤销维多利

亚州与中方签署的“一带一路”文件。作为对澳方行为的回应，我国于2020年10月

起开始大幅减少澳煤进口，2021-22年进口澳煤总量分别为1,171万吨和286万吨，显

著低于中澳关系正常时期的量级。随着中澳关系逐渐缓和，2023年初中国开始逐步恢

复对澳煤的正常进口，2023年全年进口澳煤5,247万吨，2024年进一步增长59%至

8,324万吨，尽管澳煤进口总量基本恢复至2020年之前的量级，但其中炼焦煤进口量

在2024年也只恢复至1,030万吨，占澳煤进口总量约12%，远低于2019年约40%的

占比。

2）通过限制通关或报关控制煤炭进口量。2017年时为保障国内去产能效果，曾在5-12

月实施过通过延长通关时间或严控报关来控制煤炭进口量。限制性政策主要包括5月起

国家二类港口（省级人民政府批准开放并管理的港口）进口煤的通关时间由一周延长至

三到四周；7月1日起，国家二类港口禁止进口煤炭船舶靠泊卸货，而随着国内迎峰度

冬需求增加，12月底国家发改委口头通知相关部门取消进口煤限制性措施。

进口煤通关恢复后，2018年进口煤量再次出现快速增长，2018年1-9月煤及褐煤累计

进口量约2.